本报记者 肖素吟 发自广州
15年，10城，这是颐和集团的一个缩影。然而，即使是位于广州南湖风景区内的颐和高尔夫山庄的单栋顶级定制别墅的销价先后创下1.68亿、2.99亿元的纪录后，颐和集团至今仍低调成谜。旗下涉及20余家实体公司和离岸公司，颐和集团隐身其后的错综复杂的股权关系，或许将阻碍其上市进程。
在不断加码的房地产宏调下，执著改善型需求的颐和地产受到的冲击不可谓不大：于8月取得预售许可证的颐和盛世花园6期至今销售不过4套，去化率不过3%，销售收入仅逾千万元。与此同时，颐和集团却在旅游地产项目上大跃进：连续两番将新疆、河南两个千亩大型旅游地产项目纳入囊中。孤注一掷之余，颐和集团更是不惜以现有土地项目抵押融资。人们不得不怀疑：一个年销售收入不足50亿元的公司，能否撬动2个超100亿元的旅游休闲地产项目？
剪不断理还乱的土地故事
成立于2003年8月的颐和集团，究竟何来15年之说？这或许，可以追溯颐和集团董事长何建梁与中远集团和广州远洋运输公司之间的渊源。
1976年，年仅22岁的何建梁毕业即赴广州远洋运输公司。这位英文流利、拥有国际化视野的前远洋海员，在远洋期间拾级而上，先后管理过中国首艘国际旅游客轮酒店，广州远洋宾馆，广州远洋建设实业公司，再到现在颐和集团的前身广州远洋投资发展有限公司。
即便如此，颐和集团的远洋渊源并未间断。就在创始之初，中远国际控股(3.17,0.04,1.28%，实时行情)有限公司(00517.HK，以下简称“中远国际”)及广州远洋与颐和集团联合成立沈阳中远颐和房地产有限公司，分别持股51%、29%和20%，其中中远国际两番为旗下项目担保贷款合计2.25亿元。直至2007年8月，中远国际出售51%股权。
此后，颐和集团先后在广州、北京、西安、沈阳、银川、昆明、包头、海南、台山、鞍山、九寨沟等地投资，拥有特色酒店、国际教育、旅游地产和特色化物业管理等4大核心业务。
然而，颐和地产至今却难以媲美于华南众多业已上市且布局全国的开发商，不管是规模上还是发展速度上。然而，一向低调的颐和集团，却始终让人很难知晓其底细。
根据国际律师事务所普衡(Paul, Hastings, Janofsky & Walker LLP)的交易报告(普衡曾于2005年和2008年先后为颐和集团向高盛和花旗担保建议可转换债券)，颐和集团股东为注册于英属维尔京群岛的Leading Peak Enterprises，且颐和集团旗下拥有众多本地实体公司以及众多离岸公司。
据时代周报记者不完全统计，颐和集团旗下共有20余家全资、控股企业，包括广州颐和南湖高尔夫会员住所有限公司、广州鑫远房地产开发有限公司、广州元阳房地产开发有限公司、广州东湛房地产开发有限公司、广州市凯协实业发展有限公司、广州润荣房地产开发有限公司、广州恒安房地产开发有限公司等。
