结论:
金地集团战略规划明确,各项业务稳步推进。公司的住宅开发业务尽管当前受政策调控影响较大,但仍然具有良好的市场前景;商业地产则有助于分散公司产品结构单一的风险,稳定公司现金流;金融业务在为公司增加额外收入的同时,还提供了额外的融资保障。公司产品质量过硬,市场认可度很高,具有极大的成长潜力和空间。我们预测公司2011年、2012年和2013年的营业总收入分别为239亿元、313亿元和405亿元,每股收益为0.67元/股、0.82元/股和1.04元/股,对应的PE分别为8.08、6.6和5.21。公司2012年业绩按9倍市盈率测算的相对估值7.3元,维持公司“推荐”评级。
