记者 胡廷鸿 发自深圳
当内地房地产企业纷纷陷入资金链困境时，以新加坡嘉德置地集团为代表的海外资金却长驱直入。相比资金窘迫的内地同行，凯德置地拥有更丰富的融资渠道，享有更低的融资成本。
2011年底，嘉德置地在中国管理的总资产增加到600亿元人民币，占集团总资产的39%。凯德置地在此轮调控中的大举扩张，为在中国房地产市场上拥有更多话语权打下基础。
内地资产增至600亿元
2011年，继在上海、广州、武汉、重庆等地拿地之后，凯德在中国市场的业务版图进一步扩大。
2月17日，在凯德置地广佛深三地媒体联谊会上，凯德置地(中国)首席投资官、华南区域总经理罗臻毓透露，“截至2011年12月31日，凯德中国总资产达600亿元人民币，已占集团资产的39%。”
目前，凯德在中国的房地产业务包括凯德置地、凯德商用中国、雅诗阁中国和凯德惠居(中国)四大业务单位及其所涉及的房地产金融业务，由凯德中国常务委员会协调管理。
2月10日，凯德商用(06813，HK)发布了在香港上市后的第一份年度财报，财报显示，2011年，凯德商用来自中国的收入和税前利润分别为1.044亿新元和3.066亿新元，同比增加32.7%和242.9%。与此同时，凯德商用在新加坡和马来西亚两地的业务分别同比下跌4.3%及41.7%。
2011年，就在多数内地房企收缩“过冬”时，凯德置地却乘机在各地抄底拿地：2月，凯德置地揽下广州番禺占地50万平方米地块；5月出手天津国贸项目，将建小白楼CBD地标；8月拿下杭州政储出(2011)27号地块；10月在苏州金鸡湖畔开发最大购物中心；11月29日，成功拍下重庆朝天门黄金(1779.60,-6.70,-0.38%)地块，将投资210亿元建设重庆综合性地标项目。
目前，凯德在中国市场成功布局了涵盖住宅、写字楼、商场和房地产金融等多元价值链条。截至2011年底，凯德在京沪穗深津渝等40个城市运营120多个项目。
在业界人士看来，相比内地房企单一的住宅开发模式，凯德成熟的全产业链模式，创造出了竞争对手难以模仿的竞争优势。深圳资深地产评论人士半求认为，“凯德在内地的发展速度和效率对其他企业有很大启发，它的优势在于进行房地产集成式的开发。”
罗臻毓表示，虽然今年楼市形势依然不明朗，但嘉德置地集团和凯德置地在中国市场的战略没有改变，仍将不断发展壮大业务。
多只基金成地产金融后盾
凯德在进入中国市场之初，主要业务集中在上海、北京、广州等核心城市，通过收购、参股已有项目，以及招拍挂拿地等形式实现业务扩张。
资料显示，从2003年到2010年，凯德系中的凯德置地、凯德商用等业务平台在北京、上海、广州、深圳、成都等地收购项目所涉资金超过245亿元，参股当地项目公司资金也超过27亿元。
凯德强劲发展的背后，是渗透到产业链各个环节的房地产金融的支持。目前，嘉德置地集团旗下拥有嘉茂信托、嘉康信托、雅诗阁公寓信托、嘉茂中国信托、嘉德商用马来西亚信托及桂嘉信托等多个房地产基金，这成为支撑凯德在内地发展的有力保障。
2011年5月，凯德商用将其嘉茂中国发展基金转换为入息基金，并将规模扩大了50%至9亿美元。今年1月11日，凯 德 商 用 宣 布 其 全 资 子 公 司CapitaMallsAsiaTreasury公开发售总额1亿新元债券，最终获得4.65倍超额认购。由于此次发债受到追捧，凯德商用又额外发行2亿新元债券。
与内地房企相比，凯德融资渠道更为广泛，融资成本也较低。据了解，该债券第一年至第五年年息率仅为3.8%。相较之下，内地收紧银根，内地房企境外融资成本却超过10%，通过高息借贷的利息甚至超过20%。
除此之外，让内地房企艳羡的是，凯德置地保持了不超过50%的总资产负债率。以2011年凯德财务指标为例，2011年集团总资产为80.78亿新元，负债总额为16亿新元，总资产负债率仅为20%，其中银行贷款仅为9.9亿新元。而有统计数据显示，内地上市房企的平均负债率在70%左右。
在内地房企面对调控不得不收缩时，以凯德置地为代表的外资房企却在内地大举“攻城略地”。一旦他们手握更加低廉的土地储备，并且能通过更低的融资成本拿到更多的资金，将在与内地房企的竞争中拥有更大的优势，从而拥有更大的话语权和定价权。
