商业地产，房地产市场的下一个春天，在住宅地产进入冬天之时，其却显示出别样的繁荣。有报告显示，全国排名前20名的开发商都进入商业地产，整个行业已经由传统的住宅市场转向了商业。
近期国家统计局发布的统计公报也佐证了商业地产的繁荣，公报显示，2011年全年房地产开发投资61740亿元，比上年增长27.9％。其中，住宅投资44308亿元，增长30.2％；办公楼投资2544亿元，增长40.7％；商业营业用房投资7370亿元，增长30.5％。
然而，万亿商业地产资金从何而来？
银行融资：万达背靠五大国有行提供抵押融资
虽然银行融资受到冲击，但是万亿资金的主要来源依然在银行，特别是商业地产，由于牵涉城市发展需求，在地方政府的支持下，其贷款相比住宅地产也更有优势，万达就是典型代表。
一直以来，万达商业地产作为行业的翘楚，或许您一直无法想象，这是一家怎样的企业。为什么能够在18个月的时间里建造一座当地开发商8年都无法完成的大型购物中心，并且能够保证这座购物中心能从拿地开始的18个月内建成开业，实现商场的可持续运营并走向成功。
万达的资金从哪里来？
众所周知，地产这种资金密集型的行业，资金是最上游、最核心的因素。一位研究房地产多年的分析师认为，今日的万达，很大程度上是资本运作成功的体现。
“万达账面现金都有几百亿，2011年光是商业地产一个公司的销售估计就在1000亿上下，毛利百分之三四十。”王健林去年上半年曾向媒体透露。
据理财周报了解，除了销售物业的收入，万达的资金来源还有两个渠道：经营性抵押贷款和银行授信。万达是国内最早尝试经营性抵押贷款的企业，首先取得地方政府的信任，并由地方政府作担保寻求银行授信。最早提供抵押融资贷款的是工商银行，随后中国银行、农业银行、建设银行三家国有行也与其签署银企合作协议，后来，民生、华夏两家股份银行都先后入伙，每家给万达的授信高达几十亿。
2006年，央行金融管理部门还把万达列为全国房地产金融改革试点企业，给了万达一个红头文件的批复。这个批复相当于一个特殊授权、绿色通道，不受地域约束，单笔贷款在5亿之内无须审批，两三天可以批款。
即便如此，随着时间的飞逝，也满足不了万达对资金的渴求。2009年，万达牵手国内最大的城商行北京银行，为万达在北京石景山项目的顺利开业，北京银行可谓功居首位。
2011年信贷政策紧阴霾还未过去，2012年的2月16日，万达集团又与中国进出口银行签署战略合作协议，这是万达集团继与四大国有银行之后，再次与大型国有银行建立银企战略合作关系。不同于四大行对其商业地产的融资需求的支持，中国进出口银行主要是对万达集团文化、旅游产业及跨国并购业务方面提供金融支持，这为万达将文化、旅游培育成企业核心支柱产业和跨国发展的战略提供取之不尽的泉源。
地产基金：商业地产的一支强心针
2月23日，上海普陀真如城市副中心A1、A2地块正式出让，由星浩资本旗下的上海馨堃投资管理有限公司、领弘有限公司联合体以17亿底价竞得。这是上海市最后一个城市副中心。星浩资本表示，此项目将会建成星光耀广场，而星光耀城市综合体一直是星浩资本主推的商业综合体模式。自从2010年成立以来，星浩资本已经在大连、南通、哈尔滨拥有星光耀城市综合体项目。星浩资本2010年成立，专注于商业地产的开发和投资，首期基金由复星、阿里巴巴、易居、苏宁电器、巨人集团、均瑶集团、华谊兄弟、涌金集团、新光集团等数十家中国民营企业领袖共同发起。
星浩资本只是商业地产基金的一个缩影，清科研究中心公布报告显示，截至2011年第三季度，共有22只私募房地产基金募集到位32.25亿美元，其中由本土机构募集基金数量及金额占比分别超过到了80%和70%。另外数据显示，目前国内房地产基金规模已经超过千亿元，这些基金的资金虽然不是全部投资于商业地产，但是对商业地产的发展来说肯定是强心针。
国内地产基金目前主要有两大类，一类就是独立私募房地产投资基金，较为突出的代表是高和投资。高和投资于2009年10月在北京正式成立，是中国首只人民币商业地产私募股权基金，专注于投资一线城市核心区域商业类物业（包括写字楼和商业）。高和投资已经运作了多个项目，2010年1月，高和投资成功收购了新加坡凯德置地集团旗下的北京凯德华玺项目的整体商业；2010年4月，高和投资成功收购了方恒置业位于北京燕莎区域的琨莎中心2、3号写字楼；2010年11月，高和投资成功从央企中冶置业手中收购了位于北三环马甸桥的金澳国际项目的写字楼部分，体量约6万平方米；2011年1月，高和投资成功收购了位于北京东三环核心区的博瑞大厦项目的商业部分，并命名为“高和萃”。
