“所融资金将重点投向文化旅游板块。”2月23日，针对60亿元私募融资的投向，华侨城集团企业管理部总监何海滨在接受本报记者独家采访时回应。
近日，中国银行间市场交易商协会网站披露，华侨城集团已获准注册总额60亿元的私募中期票据。深圳华侨城股份有限公司（华侨城A，000069.SZ）工作人员对外表示，首期融资金额为30亿元，期限为3年。
这一大手笔融资的消息迅速将华侨城推向风口浪尖，外界在对该笔融资的真正流向产生疑问的同时，亦引发了对其财务问题和模式转型的诟病。
但何海滨表示，该笔融资“不会投向地产”，他还表示，集团尚有150亿元的流动资金，800亿元的银行授信未动用，并不存在财务问题。
“不会投向地产”
公开信息显示，60亿元私募融资是以华侨城集团名义募集的。华侨城内部人士表示，募集资金的用途主要用于补充上市公司日常营运资金及偿还银行贷款，或以委托贷款的方式贷给华侨城和旗下另一家上市公司深康佳（000016.SZ）。
对于该笔融资的投向，业界普遍认为将会投向房地产。“地产仍然是华侨城的主业，目前也最需要资金的支持。”正略钧策顾问张大志表示，“此次私募可以看作为其拓宽融资渠道和提高直接融资比例的一种方法。”
同策咨询研究中心总监张宏伟认为，该笔融资将主要用在华侨城的持有物业上，缓解其持有物业比例不断增加而带来的资金重压。
但何海滨在接受记者采访时明确表示：“该笔融资不会投向地产，主要是用于深康佳和华侨城的旅游文化板块。”
何海滨认为，市场对该笔融资用途的误解，源于对华侨城集团主营业务和贡献比例的不了解。
其介绍，目前华侨城集团年收入约为330亿元，其中深康佳年收入在150亿～170亿元，约占集团总收入的一半；另一上市公司华侨城的文化旅游产业（包括酒店业务）达到了60%～70%的收入贡献率，另外30%～40%是地产业务。
财务压力之辩
与此前的公募中期票据不同，华侨城集团此次尝试了私募中期票据的融资方式。分析人士认为，这可能与华侨城负债率过高有关。
可以看到，为拓宽融资渠道和提高直接融资比例，华侨城在此前已多次发行票据。2011年5月，华侨城曾发行一笔利率为3.5%的10亿元3年期中期票据；2011年12月，华侨城再次发行14亿元公募中期票据，利率为5.08%。
根据数据统计，华侨城在2007年年末～2010年年末的资产负债率分别为61.49%、63.56%、65.83%及69.7%。而华侨城在2011年不断的发债融资，将会进一步推高其资产负债率。
张宏伟认为，华侨城一系列的融资举动旨在调整资产负债结构，让短期内的债务比例减少，缓解短期内财务压力。
“虽然在二级市场融资难及负债率不断高企的情况下，这种以私募形式发行中期票据的方式较为讨巧和灵活，但这恰从侧面说明华侨城的财务风险较大。”一位业内人士表示。根据中国债券网披露的信息测算，如果计入此次60亿元额度中将于近期首期发行的30亿元，华侨城目前的待偿债务融资总规模为114亿元。
“目前集团流动资金约为150亿元，银行授信有800亿元未用。”何海滨表示公司的财务状况没有问题，他还表示不排除接下来继续融资。
对于有媒体质疑其资产负债率接近国资委规定上限的问题，何海滨表示，国资委会关注连续两个会计年度平均资产负责率达到70%的中央企业，对工业央企达到75%以上重点关注，非工业企业达到80%以上重点关注。“华侨城还不构成国资委资金重点关注对象。”
