华侨城3月16日晚间发布2011年度业绩公告披露，公司2011年全年营业总收入约为173.24亿元，同比微增0.04%；营业利润约为43.25亿元，同比增长0.61%；归属于上市公司股东的净利润约为31.77亿元，同比增长4.53%。
公告显示，截止2011年末，华侨城资产总额约为627.61亿元，同比增长29.30%；负债总额约为446.67亿元，同比增长32.04%，资产负债率同比上升1.48%至71.17%。
2011年地产营收102亿元
华侨城在公告中称，期内公司主营业务发展平稳，其中地产业务方面，华侨城全年实现营业收入102.32亿元，同比增长45.51%，毛利率为63.03%。
公告显示，截止2011年末，华侨城旅游综合业务配套地产储备面积622万平方米，房地产业务储备面积245万平方米。
2012年度，华侨城旅游综合业务配套地产与房地产业务计划开工面积为133万平方米，计划可售面积为153万平方米。
今年，华侨城将重点推进武汉华侨城、天津华侨城、云南华侨城、欢乐海岸、上海苏河湾等五个项目。
其中，武汉华侨城欢乐谷公园已于今年3月份开始试营业，将于五一正式开业，水公园将于暑期开业，而酒店预计在年底前开业；天津华侨城目前已经正式开工；同时，上海苏河湾项目会确保2012年内开盘销售。
此外，上海欢乐谷项目与日本环球影城签署的合作备忘录也在积极进行。此前，华侨城董秘倪征曾向观点地产新媒体透露，该项合作已进入最后细节性的商谈，双方合作意愿比较强烈。
对于今年的房地产形势，华侨城在报告中称，将继续推进产品标准化和设计标准化等工作，采取积极措施，针对不同区域市场充分整合资源，实现快速销售。
华侨城还称，公司将依托原有产品模式和新产品模式，继续在国内重点城市及区域中心城市寻求投资机会，积极推进战略布局。
317亿存货推高负债
尽管华侨城各板块发展平稳，但相比其他房企，其2011年的业绩不管是销售额增幅还是利润增长，表现都可谓一般。
更值得注意的是，据公告披露，华侨城目前的存货规模已由2010年的195.74亿元猛增至317.37亿元，达到历史最高点，其今年将面临巨大的去库存化压力。
究其原因，除华侨城布局的区域均位于受限购政策影响严重的一二线城市外，其产品开发的高端化也是面临滞销的主要原因。
有报道称，华侨城位于深圳的高端项目香山里二期，从去年9月开盘至今仍有70%左右的库存，现在每月成交量为个位数。
并且，该项目大部分房源为一房两证的双拼房。有分析认为，双拼房在目前的政策环境下，市场容量很小，且对购房者的资格和经济能力要求很高，销售难度很大，目前双拼房的出路只有死扛政策。
类似的情形也发生在上海，2010年9月开盘的华侨城西康路989号，截至今年2月29日只卖掉了5.5万平方米住宅中的3.4万平方米，自去年9月后单月成交套数从未达到过两位数。
此外，华侨城的住宅产品价格偏高，在目前“降”声一片的市场环境下，其销售也明显受到阻滞。
销售缓慢导致的直接结果就是存货增加，进而使资金链趋紧、负债率升高。此次华侨城年报中显示的317.37亿元的存货和71.17%的负债率就是最好的印证。
不过，面对存货压力和负债率升高后的资金紧张问题，华侨城近期已开始采取一些对应措施。
3月9日，华侨城就在上海举行了新品发布会，将上海两大在售项目浦江华侨城和西康路989，以及将于今年重点推出的苏河湾项目，向外界作了大量推介工作。
有分析称，华侨城大举推出上海项目，目的就是为了在如今楼市有回暖迹象的境况下，加快去化、快速回笼资金。
另外，今年1月份，华侨城曾通过旗下在香港的融资平台华侨城亚洲向苏河湾项目注资22.3亿元。注资后，华侨城亚洲目前持有该项目50.5%的股权。
当时外界人士就曾表示，此举是华侨城在资金紧张的局面下，通过另一平台注资苏河湾项目，从而加快该项目的开发进展，以期在年内能正式入市。
而华侨城亚洲的高层也曾在今年2月底表示，在完成整个注资事项后，华侨城亚洲会按照50.5%的持股比例主导今后苏河湾项目的发展，今年将会先期推出部分公寓产品，而项目整体将在2016年完工。
