房地产市场在一路纵深的调控政策下，行业集中度不断上升，房企两极分化也日益明显。以万科、中海、恒大、保利为代表的中国房地产的新航母正在驶来。新老更替中，最令人扼腕的是早2004年销售额就超过百亿元的合生创展。8年的时间，当竞争对手奔向千亿大关之时，如今合生创展却在百亿销售额的红线下苦苦挣扎。
销售额年年下滑，从NO.1到30强之外
岁末年初，以合生世界花园为首的“合生系”项目集中促销冲业绩，最终仍未能力挽狂澜。3月30日，合生创展发布了2011年度业绩报告，合生创展合约销售额为99.4亿元(人民币)，同比下降近10%；全年营业额为80.08亿港元，比2010年的143.79亿港元下降44.3%；净利润为14.3亿港元，比2010年的58.59亿港元下降75.7%。
在房地产行业整体“入冬”之时，合生创展的没落尤其引人注目。2004年，销售额还不如合生的万科集团，在2011年销售收入已达到1215.4亿元，同比增长12.4%；净利润96.2亿元，同比上升32.2%。而同为“华南五虎”的碧桂园[3.23 4.19%]，2011年共计实现合约销售额432亿元，同比增长约31%。
较之标杆房企的稳中有进，曾是粤派房企代表的合生近年来表现却是节节败退。2004年，合生创展成为房地产市场上第一家销售额超过100亿元的地产企业，而当年的万科，销售额只有91.6亿元；2005年，合生创展风光依旧，和万科两家企业领衔百亿军团；2006年，它以第4名的身份，与富力、万科、中海聚首百亿豪门；2007年，全国房地产市场已经有11家企业销售额突破百亿元，合生创展勉强跻身百亿军团；2008年“百亿军团”名单中，它榜上无名；到了2009年，合生创展销售额为150亿元，却被多家对手超过，名列第17；2010年，更是下滑至20强之外；而在2011年房企销量排行榜30强，已难觅合生创展的踪迹。
世界权威金融机构标准普尔日前已表示，将合生创展的长期企业信用评级由“B+”降至“B”，其优先无抵押票据的发行人评级亦由“B”降至“B-”，并将该公司所有评级列入负面信用观察名单，这也反映了合生创展未来的再融资风险持续上升。
