资金压力，或许真的是一把高悬在房地产开发商头上的达摩克利斯之剑。3月20日晚，一则成都先生别墅跑路的微博传言触发了人们敏感的神经，各种传言和评论满天飞。虽然后来被辟谣，但该项目因销售不畅导致资金受困的事实确实不能否认，而业内知晓的，已经有至少2-3家开发商资金很难维持。
从2011年下半年以来，鄂尔多斯、温州、湖南、安徽、河南、江苏、浙江等地不断曝光有开发商卷款跑路的消息，就在成都，2004年前成都出现了有50-60个大型烂尾楼，都是因为资金链断裂所致。
A“楼跑跑”事件 暴露资金链问题
自从去年房地产调控政策持续吃紧后，很多开发商因为资金周转问题相继退出了房地产行业。在过去的一年里，一些规模不大的房地产开发企业资金链出现紧张、甚至断裂现象，巨大的资金压力使这些开发商选择了“失踪”。在武汉，银鹤·上林苑多名业主在2007年和开发商签订购房合同，约定2009年交房，但开发商一拖再拖，直至上个月，开发商竟然“跑路”了。
就在成都，有消息称成都先生别墅开发商疑似跑路，成都或出现首例“楼跑跑”。没多久，就有人出来辟谣。然而事实上，该项目确实因资金链问题面临困境。据了解，先生别墅2009年9月推出，当年18套房源全部销售完毕；2010年3月，共推出18套房源，至今销售完毕16套，仍有1套可售，1套查封；最近的一次推新在2011年9月，共44套，已销售完毕22套，但仍有22套查封。原来，因现金流困难，开发商将房源抵押给银行，应收账款在银行挂账，由此就产生了查封，目前先生别墅的查封房源处在抵押给银行的状态，只有在取得银行的处置抵押物的同意书之后，才能售卖。
据中成房业研究显示，受调控政策影响，2011年成都别墅累计成交仅159.7万㎡，同比下降27.7%。而存量方面，目前成都别墅累计存量已超过了240万㎡，按照2011年月均13万㎡的去化速度，则需要一年半的时间才能完全消化。成都先生别墅事件引起一些人士担忧：一旦开发商资金链断裂，“跑路”开发商负债额少则百万元、千万元，多则几亿元，购房者、建筑工人、民间债主，相关群体的利益受到严重损害。一位不愿具名的成都地产人士认为，目前成都各大项目，尤其是高端项目压力巨大，当前大家都在积极谋变，寻求多方渠道快速回笼资金。
B 解密资金链 敲打开发商的“神经”
记者了解到，一般房地产项目的资金运作模式为：首先开发商用原始资金获得土地的使用权，再用土地作为抵押向银行借款，拿到开发贷。同时，利用工程建筑公司出资垫款，用这两方的资金动工修建，之后根据开发情况开始预售以便尽快回款，这部分回款则用于还银行贷款和建安费用。假如没有新的资金注入，就没有缓和的余地。
业内人士透露，目前融资情况不容乐观，一是银监会要求银行控制风险，收紧开发贷的发放额度，同时继续上浮房地产开发贷款利率；在正常的融资渠道受堵后，房地产信托和民间借贷成为了开发商的救命稻草。
