当商业地产投资已现泡沫之际，作为私募股权基金领头羊的弘毅投资却逆势而为，其背后的逻辑究竟怎样？
“弘毅也开始涉足房地产了，这是大型股权投资基金一个新的方向标。”多位业内人士得知弘毅投资商业地产后如此表示。
“这是弘毅这类大型基金资产配置方面的需要，一只近500亿规模的超大基金，如果在地产方面没有配置，那是肯定说不过去的。鼎晖早就配置了，且业绩不错。”一位私募基金合伙人表示。
虽然现今的商业地产领域已是一片红海，甚至出现了泡沫化趋势，不过，弘毅投资总裁赵令欢仍认为其中存在投资机会。据悉，2011年，弘毅投资就和香港豪德集团共同出资，成立了深圳毅德投资管理有限公司。毅德投资目前在全中国开发建设大商贸物流中心和城市综合体，包括会展、酒店、商业连锁运营、招商、品牌策划、商业地产、物流、物业、电子商务等。
其自身的独特模式在于，在商贸物流领域，率先将商品交易、电子商务、商业综合体、金融服务、智能化仓储物流、酒店、国际会展、休闲娱乐等功能集于一体，形成了商贸物流“综合城市体”。并且，该公司在三、四线城市的商业地产领域深耕多年。豪德集团宣称，已经完成了七大城市战略布局，辐射面积达到国土面积的一半以上。其中，西安项目占地1800万平方米，是中国最大综合商品交易集散地；哈尔滨项目占地1200万平方米，立足大东北，辐射东北亚；德州项目占地1500万平方米，是华北地区规模最大的现代商贸物流；济宁项目占地300万平方米，辐射鲁豫苏皖四省；玉林项目占地120万平方米，立足北部湾，辐射东盟经济合作区；绵阳项目占地90万平方米，立足川西北，辐射云甘陕川四省。
在扩大内需、住宅限购的大环境下，商业地产如何差异化经营取得最大收益？在商业地产蜂拥而至渐至饱和时，投资机构将往何处投资？
对于未来中国商业地产的发展模式，世纪天锐合伙人夏喆向记者表示，“现在投资商业地产，多半是吆喝得多，投资商业地产的前提是，第一有钱，第二有好的专业团队。一般商业地产要三年以上才能退出，商业地产属于另类投资中的一块，不能取代股权投资和债权投资。现今，三、四线城市的商业地产基本没有租赁市场，除了极个别城市，基本都以卖为主，和住宅模式差不多，只不过是换了个说法，在模式上没有突破。”
鼎创资本总裁创始人白勇介绍：“目前商业地产和当年的互联网一样，泡沫确实是存在的，短期可能会出现问题，但长期看，一定会有大发展。每年人们的消费品总额都在递增，社会越来越发达，人们越来越富有，会带动越来越多的人投资商业。看看欧美就知道，到处都是商业街。在中国可能5-10公里才能养活一个商圈，5年后可能2-3公里就可撑起一个商圈。关键是，要找到合理商业地产模式，避免短期风险。”
他还提到，“每个城市老百姓都需要居住和消费，三、四线投资者可关注一些批发类的商业地产模式。在北京的人都知道，北京周围有新发地、东郊市场等批发市场，这类批发市场其实空间很大，尤其对三、四线城市而言，因为批发商虽然单件商品量单价赚得较小，但每天的量很大。投资者投资批发地产的获利空间还是很大。但在投资时一定要注意风险，建造后如果养不起人气，将很难吸引商户们。”
未来十年内，以二三线为主的中国50个新兴主要城市将新建8000多万平方米的现代零售物业和接近3000万平方米的甲级办公楼，从而为市场带来亟需的商业房地产供应。根据房地产咨询公司仲量联行3月20日发布的最新研究报告《中国新兴城市50强》，零售物业将为中国二三线城市带来最大的房地产市场商机。
而关于弘毅注资豪德集团背后的逻辑，业内人士表示，主要有两大原因，一是，长期看该领域依然有投资机会，虽然表面竞争激烈，但只要深入挖掘，还是会有机会，且更多的机会应该是大的整合，而弘毅在并购整合方面恰恰优势明显；另一方面，就弘毅自身而言，也表明大型股权私募基金投资项目越来越难寻，弘毅自身的资金配置需要一个全新布局，包括地产等之前较少涉足的领域也开始深入拓展，前提是一定得到投资人LP的认同。
【作者： 谢勋 华凯嘉】 （责任编辑：王晓薇）
