本周五，成都红旗连锁股份有限公司（以下简称“红旗连锁”）将在深交所上会，而公司一旦成功过会，以擅长进行“人海战术”、“流程化投资”闻名的“九鼎系”风投也将进入“收获期”。红旗连锁的招股说明书显示，2010年昆吾九鼎投资管理有限公司（ 以下简称“昆五九鼎”）所管理的4只股权投资基金共出资1.5亿元，以12.5倍的市盈率获得了红旗连锁9%的股权，在完成整体变更后对应的股价为10元/股。
据了解，昆吾九鼎成立于2007年，在短短5年的时间里，公司旗下的股权投资基金已成功投资了上百个项目，管理资产规模过200多亿元。在所投项目中，金亚科技、吉峰农机、朗姿股份、佰利联、尔康制药等十家企业已成功上市，另外还有20多家参投的企业目前正在排队IPO。2011年，昆吾九鼎还一举拿下中国股权投资第三方研究机构清科集团评选的2011年中国私募股权投资机构综合排名第一和2011年中国最佳私募股权投资机构两个大奖。
不过，在“九鼎系”攻城掠池、快速扩张的背后，却是投资收益的下降。“10倍市盈率是风投的生死线。红旗上市之后即使有30倍的市盈率，对于九鼎而言，其所获也不可谓不薄。”一位风投管理人告诉记者，一般风投投十家最多能成功一两家，而且从投资到退出至少都有三年左右，因此如果没有两三倍的收益，那么是很难赚钱的。以红旗连锁上市后获得30倍市盈率计算，其股价也在35元/股左右，而以九鼎系的持股成本为10元/股计算，九鼎系在该股中的收益也只有2.5倍左右。
