在俏江南黯然撤回A股IPO申请三个半月之后，中国证监会日前发布《关于做好餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市有关工作的通知》（以下简称《通知》），这预示着餐饮等生活服务类企业IPO获放行，而5年前一窝蜂争抢餐饮企业的众多PE基金或将重获春天。
PE沦陷餐饮业
自从湘鄂情于2009年11月上市后，餐饮企业再没有登陆境内资本市场。备受关注的俏江南IPO申报也以主动撤回材料黯然离场，转身港交所。由于境内上市政策不明，香港交易所今年1月曾发布信息披露指引。此后，消息传出，中国证监会也将于上半年发布相关指引。
“香港的估值远不如A股，而且香港更认可规模较大的企业，比如两亿元以上的，这样流动性才好，但餐饮企业普遍规模不大。”普凯投资基金创始合伙人姚继平表示，虽然当年投资小肥羊获得不菲回报，但目前仍不考虑投资餐饮企业。
5年前，由于餐饮企业具有简单商业模式和持续盈利的能力，加之中国人对“吃”情有独钟，引得众多美元基金投向餐饮行业。人民币基金相对谨慎，但也有“吃螃蟹者”，深创投就是其中之一。
资料显示，2007年6月13日，重庆小天鹅火锅宣布获得红杉中国和海纳亚洲创投基金联合投资，总金额在2000万美元至2500万美元。随后，一茶一坐也完成了第二轮1068万美元融资，寰慧投资以约750万美元占股13.5%。当年10月25日，中式快餐连锁店“真功夫”获得今日资本、联动投资两家共3亿元投资。同时，新疆百富烤霸还从以深圳创新投资集团为首的国际投资机构引入10亿元。
近年来，由于证监会提高内地餐饮企业IPO门槛，俏江南、广州酒家、小南国、金钱豹、顺峰集团等多家餐饮企业上市全面搁置。二级市场难以突破，VC/PE退出心切，中国餐饮行业投资市场降至冰点。
据清科研究中心数据显示，2005年至2011年，已经披露的中国餐饮行业的投资事件为37起，其中已经披露投资金额的投资案例为22起，披露的投资金额总额为6.97亿美金，平均投资金额为3168万美金。相比其他行业，我国餐饮行业的投资事件较少，这与餐饮行业的规范管理程度紧密相关。
停滞两年再开闸
日前，证监会公布的《通知》，可谓餐饮业投资市场的一声春雷，停滞两年有余的餐饮企业审核再度开闸。这一利好消息也惠及美容、健身等其他生活服务类公司。从证监会最近一次公布IPO在审企业名单看，目前有4家餐饮企业顺峰集团、狗不理集团、广州酒家、净雅食品以及1家健身企业深圳中航健身处于初审中。
尽管《通知》出台，上市之路看似出现重大转机，但是按照要求，餐饮企业上市仍存在门槛。清科研究中心分析师张亚男在此前发布的报告中指出，虽然业界对于餐饮企业上市解读较为积极，但中国餐饮企业上市之路仍显曲折。
他认为，餐饮企业具有管理规范性不足、管理团队缺失、人才匮乏等普遍问题，加之近年来，我国食品安全事件频发，使资本望而却步。餐饮行业处于与消费者日常生活联系最紧密的领域，因而行业整体对食品安全监督及质量控制有较高需求。对上市而言，食品安全、财务信息透明度等一直是牵绊餐饮企业上市的监管软肋。业界普遍认为，食品安全问题如果得不到有效解决，餐饮类企业IPO审核仍会遇到较大障碍。
