近两月楼市轻微回暖，但对于开发商而言，“倒春寒”也许迫在眉睫。
昨日， 国际评级机构标准普尔召开电话会议， 解读今年中资地产商的融资困局：对中小房企而言，当前四条融资渠道已经有三条“此路不通”，而下半年面临地产信托的集中到期，房企倒闭可能重现。
出来借钱总是要还的
“年初杭州有房地产公司倒闭。最近还听说因为有地产企业还不上钱，地产信托产品需要重组。”标普信用分析师陆枫在会上说，今年有6 成的房地产信托面临兑付，而且集中在下半年，对地产公司的资金链构成冲击。“如果市场持续低迷，中小房企资金链断裂的可能性会变大”。此外，由于银监会厉行监管，房地产信托的发展显露疲态，信托融资越来越难。
信托不行了，能不能从其他地方借到钱？ 毕竟从标普监测的30 家境外上市房企来看，信托融资仅占债务结构的10%， 另外三条渠道为： 境内银行贷款（占51%）、境外债券（占）以及境外银行贷款（占14%）。
陆枫认为， 境外融资已经“ 此路不通”。“ 海外债券受市场波动影响大，B 级以下的房企， 债券收益率在二手市场已经上升到15%至20%，融资大门基本关闭；海外银行贷款只适用于少数评级高的企业，利率也提高了1 个百分点，期限从往常的5 年缩短到3 年”。
唯一能指望的是境内银行贷款：央行三度下调存准， 令资金面略显宽松。但陆枫表示，调研发现内地房企只有在原授信额度内腾挪， 先还旧才有望借新。
