凭借一张国营牌照，从科教仪器进口起步，1984年成立的万科，经过20余年的发展，要成为国内地产行业的龙头，似乎并不会得到太多异议。
世博万科馆
股份制的意义
实际上，直至1988年年底，万科开始在土地市场上投标，砸下资金2000万(万科当时公司资产1300万，后来的IPO计划也不过筹资2800万)，这才开始了其地产经营的路线。同时，在这一年，深圳市政府批准了万科的股份制改组方案，后来被王石称为“打开鸟笼”的机遇降临。
太久远的历史不一一追溯，通过诸如“在肉菜市场推介股票”等至今被认为难以想象的方法，股份制艰难完成。原来全资大股东“深圳经济特区发展(集团)有限公司”的持股比例不断降至30%左右。
国有绝对控股造成的行政干预消减以及股份化改组筹得的资金，使得万科在发展策略上有了更多的选择。1990年，万科又新进连锁零售、电影制片及激光影碟等投资领域，房地产产业其实不过是万科四大经营方向之一，其他还包括商贸、工业以及文化传播。
1991年，万科在深圳交易所正式挂牌，在连续的扩股之后，深特发持股比例已经稀释至9%左右。后经华润入主，华润作为第一大股东于万科的持股比例也不过在14%左右，万科股权之分散在内地上市公司中并不多见。“分散的股权更利于公司的成长”，这个颇具唯结果论的观点难以苟同，但通过股份制改革，使得万科有了更多独立发展的空间，这点毋庸置疑。
