证监会的一纸通报，将还在烦恼如何与中百集团谈判重组事宜的武汉中商，再度拉进投资者的关注视野。
6月16日，中国证监会对外通报称，在武汉中商计划向武汉团结集团有限公司发行股票，收购对方旗下持有的武汉中商销品茂管理有限公司（简称“销品茂”）49%股权时，时任团结集团监事的刘琪芳利用职务之便，进行了总额超千万元的内幕交易，获利80多万元。
“湖北中泰是团结集团的关联交易方，刘琪芳在其公司任高管。”武汉一业内人士表示，这种背景下，团结集团要通过此次收购成为中商的股东并不合规，因此，当时的资产收购和重组恐将难以获得监管部门通过。也就是说，即便没有为武汉大商业的重组让路，中商当时收购销品茂最终能否成功，也很难说。
而证监会稽查人员也指出，涉及重组企业一旦遭到立案调查，重组事宜就必须暂停，认定和处罚后，重组事项将难以继续。
另一券商分析人士也指出，武商联计划在今年7月披露更改过的换股预案，但若没有新资产或让双方都能受益的方式注入谈判资产中，预案获得通过的可能性仍然很小。而无论方案通过与否，销品茂的股权更改，短期内都无法被提上日程。
内幕交易被披露
根据证监会的披露显示，2010年6月7日，武汉中商停牌，准备销品茂的收购事宜，而该事项属于证券法规定的内幕信息，形成日期不晚于2010年4月初。
时任团结集团监事的刘琪芳，同时还是关联公司湖北中泰的财务负责人，是法定内幕信息知情人，知悉上述内幕信息。湖北中泰的资金来自团结集团的同一控制人，而该公司成立后的资金划转和证券账户开立都由刘琪芳操作。这种职务之便，让刘琪芳以湖北中泰账户，在武汉中商停牌前买入该股票171万余股，成交金额1332万余元，获利85万余元。
有未经证实的消息称，当时，刘琪芳实际上是湖北中泰日常经营的负责人，而其薪酬也与后者的经营业绩挂钩。
“事实上，证监会早就已监控到湖北中泰的内幕交易事件。”上述分析人士指出证监会是在2011年4月立案调查，但前期的摸底早已秘密进行。而当时这一事件很可能成为收购最终不能实施的障碍。
对于中商来说，没能全资控股销品茂，也十分遗憾。
在武汉大商业重组之前，中商拟收购销品茂49%股权，曾被视为中商缓解业绩尴尬的重要举措。上述业内人士指出，对比武汉同业，中商存在诸多“硬伤”。中商的业态有百货、购物中心和超市，业态最丰富。然而，在百货业上，武商在高端市场做得更出色，大型超市方面，中商旗下的中商平价也远比不上中百成熟的超市管理系统。
上市十多年，中商从未进行过再融资。这种尴尬的背景下，中商负债率高企。公司报表显示，从2009年至2011年，公司资产负债率分别达到73.64%、72.35%和70.87%。而中百的负债率在60%左右。
