溢价约44%，证监会日前批准鄂武商A的大股东武汉商联（集团）股份有限公司（以下简称武商联）及其一致行动人在30天内要约收购公司5%的股份，要约收购的价格为21.21元/股，动用资金达5.38亿元。
由于要约收购价格较当前股价高出约44%，股东踊跃申报股票要约收购的可能性极大。而就在鄂武商停牌前五个交易日，公司股票累计涨幅已达13%左右。显然有"先知先觉"的资金潜伏进来。
最受市场关注的是，在争夺大股东地位无望、鄂武商未来将引入更多战略投资者的情况下，鄂武商的二股东浙江银泰百货有限公司及其关联方（以下统称银泰系）是退--申报要约收购将股份高价卖给武商联，还是守--继续对抗再度增持鄂武商股份，将成为未来一段时间市场关注的焦点。
要约收购获批
在停牌两个交易日后，鄂武商A今日（6月20日）公告称，证监会日前已核准武商联及其一致行动人要约收购鄂武商5%股份的事宜。
根据要约收购报告，武商联将要约收购鄂武商A不高于942.9514万股股份，武汉经发投将要约收购鄂武商A不高于942.9514万股股份，武汉国资公司将要约收购鄂武商A不高于650.3420万股股份，合计不超过2536.2448万股股份。由于本次要约收购的价格为21.21元/股，武商联及其一致行动人将动用最高达53793.76万元资金用于交易。
据相关规则，6月21日～7月20日的30个自然日里，鄂武商A的股东可以通过交易系统提交预受要约的申报，当天申报当天仍可以卖出；撤销申报，次日生效。不过，在要约收购期限届满前3个交易日内（即7月18日、19日、20日），预受股东不得撤回其对要约的接受。
股价有望看齐要约价资料显示，2011年8月3日，武商联首次向鄂武商发出要约收购，至今已经有10个多月。当时，由于股价距离要约收购价21.21元/股并不远，且加上要约收购能否成行还存在太多变数，复牌后的鄂武商A并没有出现大涨，反而很快见顶下跌。在过去的10个月里，鄂武商A的股价从21元跌至最低12.5元，缩水约40%。
目前，由于证监会核准了该要约收购，不确定性因素已经消除。有分析人士预计，本次要约收购存在大幅溢价，这势必会推动鄂武商A今日复牌后股价"大爆发"。
数据显示，鄂武商A停牌前的股价为14.7元/股，距离要约收购价21.21元相差约44.3%。虽然21.21元并非鄂武商A的历史最高价，但也是2010年11月份以来的最高价。显然，在无风险套利的情况下，本次申报要约收购的股东将会很多。
值得注意的是，记者发现，要约收购的相关规则也有利于股价炒作。
根据"要约收购的约定条件"："预受要约或撤回预受要约申报经登记公司确认后次一交易日生效……经确认的预受要约股份不得进行转托管或质押"的规定，不排除在某个时间段，要约申报数量激增后将导致鄂武商在二级市场可流通的筹码十分稀少。
根据以往经验，鄂武商A复牌后，股价有望快速向要约收购价21.21元/股靠近。而从鄂武商A停牌前的走势看，公司五个交易日内股价上涨约13%，不但跑赢大盘，也远远领先商业类公司。不排除有"先知先觉"的资金提前介入。
要约获配比例或很低
虽然鄂武商A当前股价距离要约收购价尚存44%的空间，但对于投资者来说，真正分享到无风险套利的好处并不会太多。
记者粗略统计显示，在除去武商联方面持有的15217.4512万股，以及浙江银泰投资有限公司等被冻结的少数股票，本次要约收购申报股数的上限大约为35400万股。
