小南国“二度”冲刺 招股价下调近一成
一度跌入“冰点”的餐饮企业IPO风潮，近日有了“解冻”迹象。原定去年9月赴港上市的上海中式连锁餐饮企业小南国（3666.HK）已在20日重新招股，不过每股价格比上一年时“缩水”了9%。据，监管因素也是餐饮业需要面对的考验，而目前多只希望在内地上市的餐饮股依然还处于“初审中”的阶段。
在美国市场，中国企业上市之路依然艰难。昨日有消息称，京东商城已决定将IPO推迟到明年。此前，受累于美国资本市场疲软和欧元债务危机，已经有拉手网、迅雷、盛大文学、神州租车等多家中概股公司撤销或中止IPO申请。除了美国经济疲软不好之外，这些公司IPO搁浅也与自身模式并不被看好有关。
港股
据悉，小南国这次“二度”冲刺IPO，给出的每股作价是1.5港元，比上次招股下限的1.65港元显著“缩小”，下调幅度9%。小南国希望这次上市能集资4.4亿港元，共发行3.4亿股，其中九成是国际配售，其余公开发行。
高层称私募仍有兴趣
小南国执行董事兼行政总裁康捷20日对香港媒体表示，去年公司新增了21家餐厅，这些新餐厅贡献了总收入将近50%。招股书列明，小南国计划今年内再开设22间新店，2013年及2014年分别新开26及32间餐厅。
据悉，这次集资款项当中，就有近85%用作开设新餐厅，以提高公司在华东、华北及华南的市场渗透率，剩下的11%用来提升设备、建设区域中心及推广品牌，4%将用来偿还银行贷款。
广发证券（香港）在一份报告中认为，集团定位于中高档餐厅，担心在目前内地的经济环境下，公司短期欠缺增长动力。而在被问到是否会担心无法达成预期集资额时，康捷表示不少私募基金都对公司表示有兴趣，而且目前还有一笔1900万美元的银行贷款可供公司动用。
记者了解到，去年9月由于市况低迷、新股欠缺卖点而承销商无法“硬包销”等因素，多家希望赴港上市的企业搁置计划，在不够两个月时间内6只新股撤销集资金额达到862亿港元。而和市场因素相比，业内更盛传内地和香港监管当局纷纷“提高了”餐饮业上市门槛，例如港交所对拟在港上市的餐饮企业就披露内容提出了7大要求，使其遇到了“拦路虎”。
A股餐饮公司仍在初审
和其他行业的公司顺利登陆形成对比的是，据上周证监会披露的上市“排队”名单，包括顺峰饮食酒店管理、狗不理集团、广州酒家集团、净雅食品等希望IPO的餐饮业股票仍然集体停留在“初审中”的阶段。
美股
京东商城推迟上市 拉手网撤回上市申请
中国公司IPO道路仍艰难
据媒体援引消息人士透露的信息称，经过与投行的沟通，由于全球市场低迷，京东决定将IPO推迟到明年。此前，外界曾传言京东本月向美国SEC提交IPO文件，并于9月启动IPO。
快速扩张的京东商城一直传闻面临资金压力而急需IPO输血，但京东商城创始人兼CEO刘强东表示，该公司并不急于上市。“我们的钱足够用到2015年。”他说。与京东商城沟通过的分析师表示，截至2011年年底，京东商城的现金余额约为10亿美元。
不可否认，该公司仍处于巨额投资阶段。京东商城对外称，公司2012年下半年将展开很多投资。刘强东透露，公司计划未来三年投资50亿~60亿元人民币进行物流建设，预计在5年时间耗资150亿~200亿元，把物流体系建设完成。
上月仅两家中国企业
境外上市
而就在三天前，团购网站拉手网向美国SEC提交文件，撤销了准备8个月之久的上市计划。拉手网副总裁牛丽华表示，公司撤下IPO申请针对目前和未来，对公司、员工和股东都是最好的决策，现阶段拉手网的主要精力将投入到内部精细化运营管理中。而一个月前，神州租车也撤销了赴美IPO申请。去年10月，迅雷也撤回IPO申请。
根据统计，在境内外资本市场分布上，2012年5月共有19家中国企业选择在国内A股上市，合计融资135.2亿元，分别占比90.5%、97.9%，平均单起融资金额为7.1亿元。只有2家中国企业在境外资本市场实现上市，合计融资2.9亿元，平均单起IPO规模仅为境内的20.4%。
原因：自身模式不被看好 亏损严重
这些公司大多把IPO失败的原因归结为美国经济疲软不好等环境因素。从数据来看，美国市场已经整整四周没有一家企业成功通过IPO募得资金。市场更是悲观预计，美国市场将出现40年来首个没有IPO的6月。
但IPO失败也与这些公司自身模式并不被看好有关，比如拉手网、窝窝团等团购网站，大笔烧钱换来的是巨额亏损，对客户的黏性并不大；拉手网可能与此前传出的财务造假传闻有关；迅雷因版权问题和P2P的模式在美国市场并不看好；神州租车的IPO遇阻与前几年的连续巨额亏损有关。
A股
光伏企业创业板IPO纷纷搁浅
ChinaVenture投中集团数据显示，2012年至今，已有7家光伏行业拟上市企业IPO进程受阻，包括上机数控、思可达光伏、恒基光伏、快可光伏、日地太阳能、天能科技及欧贝黎。其中，天能科技被爆出虚增收入、财务造假等重大财务问题。
尽管如此，光伏企业上市募资的欲望依然没有减弱。根据6月7日中国证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业名单显示，日晶新能源装备、裕华光伏等6家光伏企业拟A股上市，其中3家企业具有VC/PE背景。
