据中国之声《新闻纵横》报道，恒大也许不是中国最大的地产企业，但绝对称得上是中国最明星的地产企业。老板许家印，恒大足球俱乐部，在中国可以说是妇孺皆知。但是一份报告就轻易让恒大股价一天暴跌17.41%。
这份由美国调查机构香椽(Citron)发布的报告称，恒大地产已经资不抵债，资金缺口高达710亿人民币，过去公司一直在向投资人汇报虚假的信息。
横空出世的一份报告，让恒大很愤怒，让股民很吃惊。前几天刚拿下广州一块地王的恒大，怎么就资不抵债了呢？这个名叫"香椽"美国调查机构又为何把目标瞄准恒大这样一个巨无霸呢？
香椽做空中国公司并不是第一次。2011年，香椽和另一家做空机构浑水一道，向海外上市的中国概念股发起了攻击，造成相关股票股价大跌。那么这些公司为何会费尽心机揭上市公司的短儿呢？财经评论员叶檀指出，这背后蕴藏着一条巨大的利益链条。
叶檀：它在前面发报告，发报告之前已经有资金买空上市公司，买空之后，发布报告股价下跌，这时候通过抛出手里的筹码来获得巨额的收易，所以它确实有一条产业链存在的，背后的资金有可能比较大。
虽然做空股票成功，意味着巨大的资金收益，但想要通过做空一只股票，从中牟利，手法却并不复杂。机构通常的做法是，在上市公司的股票处于高位的时候，从券商那里，以一小部分钱，借来大宗股票，在市场上卖出。然后通过频频发布对该上市公司的不利报告，使得上市公司的股价在短期内迅速下降。股价大跌之后，机构就以这个低价买入相同量的股票，还给券商。
单凭卖空不可能把公司压倒 报告揭露问题才是痛处
如此高卖低买，借鸡下蛋，巨额差价就落入囊中了。虽说被调查机构刀刀见血的揭短儿，以至于股价大跌，上市公司的面子必然不好看，但嘉信银行理财经理梁小斌解释说，即使被机构做空，市值缩水，原则上并不会对上市公司的运营造成影响。
梁小斌：做空本身不能把公司扳倒，卖空是在二级市场当中做的，所谓二级市场就是股票是已经在市场当中已经交易，在投资人之间来交手，这个时候的交易不影响公司本身的资金流动，为什么呢？这笔钱根本不会进入公司本身的经营帐户，单凭卖空不可能把公司本身压倒。
既然股价并不会直接影响到上市公司的运营，那么为何恒大已经之前被做空的诸多公司，反应都如此激烈呢？梁小斌认为，机构试图做空上市公司时，调查报告中揭露的问题，才是上市公司真正的痛处。
梁小斌：这个东西有点像华尔街当中公开的匿名信，他写的时候他要想真正能够把股价压下去，他要把不好一面的故事让所有投资人都知道，所以这个东西很难完全由于卖空造成公司倒闭。但是卖空会把公司的问题首先揭出来，往往对本身的经营带来的影响最主要的就是说一些投资人开始要求退款，另外公司本身下一步的资金融通遇到问题。
这些做空机构就仿佛荒原上的饿狼，面对猎物，伺机而动，看上去十分凶恶。但是饿狼虽然凶残，它们在事实上却也起着淘汰病弱、维护生态平衡的作用。同样，这些做空机构的存在和发展也并非毫无道理。
为了能够找到上市公司真正的软肋，调查机构往往会事前做出大量的功课。甚至派人潜入上市公司内部，进行潜伏。在著名的做空案例，对希尔威公司的绞杀过程中，机构早在报告发布一个月之前，就在希尔威的矿藏去内安装了摄像头。通过这些摄像头，机构得知，希尔维每天从矿区运出的矿车平均为44辆，进而推算出，希尔威的日生产量远远低于公布的数据。
