形势发生逆转，似乎只用了半个月时间。
如果时间回到5月上旬，恐怕不会有多少人相信，政府会突然收紧已在实质上逐步放松的房地产调控。不过到了6月，很多人已在预估这种可能性。
但7月份事情真的发生时，还是超出了许多人的预期。7月19日，国土资源部、住房城乡建设部联合下发紧急通知，要求坚持房地产市场调控不放松。明确要求各地“不得擅自调整放松要求。已放松的，要立即纠正”。
政策层面的风声鹤唳，源自市场层面的强势反弹。没有多少人能预测到，房价指数连续9个月下滑，成交量在4月份还同比下跌的楼市会在6月强势反弹，上演成交量和房价双双回暖。“还没完，还有别的部委也会发通知。”上海易居房地产研究院副院长杨红旭(微博)称，他相信这只是一个开始，国土资源部措辞严厉的通知并没有太多新内容，但其他部委随时可能再祭杀招。
房地产调控，已进入中盘调整时间。
最坏的时刻
时间重回2012年年初，人们或许会为当时市场的极度悲观感到惊讶。
2012年1月份，楼市成交量持续下滑。根据监测数据，其监测的40个城市中，逾八成城市成交面积环比下降，13城市跌幅超过50%。其中跌幅最大的天津高达78.78%。平均跌幅也达到了11.62%的水平。
开发商的悲观被酝酿到极点，在2011年第四季度万科集团总裁郁亮抛出“过冬论”之后，业内也似乎慢慢达成共识——2012年将是一个严冬。“再多的资金储备也架不住这样的市场萧条。”一位开发商对本报记者如此表示。尽管经历了2008年灾难性的局面之后，多数大型房地产企业均对此轮调控做了充足准备，比如减少负债率，放缓扩张速度，并积极开拓新的资金渠道，但市场的寒意依旧出乎他们的意料。从各公司新定的年度销售目标来看，开发商收缩过冬的迹象将在2012年更为明显。
例如，世贸房地产2012年销售目标定位307亿，而2011年则为360亿，绿城集团更是将2011年550亿的销售目标直接下调到2012年的400亿。
地方政府则一遍遍地用自己的方式强化楼市的悲观。进入2月份，芜湖、宁波等地试图放松调控力度的做法均被紧急叫停，地方政府试图缓解楼市危机的政策空间也已被极度压缩。这几乎是楼市最糟糕的时候。“看下半年”成为房地产开发商的共识，尤其在“坚持房地产调控不动摇”的舆论背景下。没有人对2012年的楼市表示乐观。为了减少流动资金的消耗，开发商有两个选择——放缓项目施工进展，大幅缩减开工面积，以及减少在土地市场上的投入。
住宅新开工面积零增长便是市场选择的结果。来自中国指数研究院的数据，2012年头两个月，住宅新开工面积仅为1.5亿平方米，与2011年同期相比并未增长。而在1月份，全国300城市土地出让金收入仅为895.9亿元，同比减少67%。10个重点城市的住宅用地在这个月竟然均以底价成交。
没人知道开发商的选择会带来对宏观经济如此强大的压力。那时，不少学者还认为保障房项目的逐步开工将弥补掉开发商投资下滑带来的损失。
