8月15日晚间，探路者发布了一份亮丽的半年度报告。半年报显示，探路者营业收入实现52.38%的增长，归属上市公司股东净利润也同比增长36.06%。
但记者调查发现，伴随业绩的持续高成长，探路者采取的快速扩张背后或存在经营隐忧。仅今年上半年，探路者就新增门店185家，并预计年底达到400家。
“任何品牌都没有探路者给予加盟商的支持力度大。”一位探路者加盟商告诉记者。其表示，在加盟店的选址、装修、货架等方面，均由探路者大力支持，甚至有些地方是全额优惠。
盲目扩张之下，探路者的品牌管理也更加混乱。以云南市场为例，以前探路者采用省内唯一代理商经营模式，但现在可以从很多渠道代理该产品，导致“老”专卖店加盟商不具有明显优势。
8月16日，探路者开盘即下跌，最终跌幅为2.75%，收于19.45元/股。
优惠政策加快扩张
半年报显示，今年上半年探路者实现营业收入3.799亿元，较去年同期增长52.38%。营业利润8422万元，同比增长63.67%。归属上市公司股东的净利润5923万元，同比增长36.06%。
华创证券服装研究员指出，探路者的增长更多受益于所处的户外产品行业正处于快速增长阶段。但事实上，探路者二季度收入增长仅为34%，净利润更出现了22%的下滑。
上半年，探路者进一步加大了扩张力度。净新开店185家，专卖店比重由年初的18.83%提升至21.62%。为了加快产品销售，目前折扣店也已达到125家。预计全年新开门店将在400家以上。
然而，大规模的扩张更多的是来自于探路者对加盟商的诱人条件。
“店面选址、装修、设计到导购、渠道开拓，小到货架、定期维护等各方面探路者全部给予支持，整个管理体系至少50%是免费提供的。有些甚至是全免。其他任何品牌都没有这么大的支持力度。”一位今年刚刚加盟探路者的经销商告诉记者。据其透露，其仅属于年销售额在80万至300万之间的C级经销商。
不过，探路者董秘张成在接受记者采访时表示，公司对加盟商的支持力度一直未发生改变。不过，该种说法并未得到认可。
