金逸股份高负债率堆起影院帝国 激进的战略令人担忧

   2012-08-25 机构投资10340

  金逸股份胃口很大,“在2014年年底,力争进入全国票房排名前三名”。按照这一计划,金逸股份未来两年将新增自有全资影院125家以上。

  以一家影院的投资建设费用2000万元来计算,金逸股份在未来两年,起码需要资金将高达25亿元。面对如此之大的资金需求,从事金融行业的李晓娟告诉记者,“在目前经济下行的情况下,融资当然成问题”。

  然而,金逸股份资产负债率连年居高不下,2012年一季度创下新高,高达79.61%。令人担忧的是,金逸股份如此激进的战略,或将公司的负债率带入新高。

  【激进的战略】

  6月27日,金逸股份先行申请IPO,和万达院线争夺A股首家院线上市公司的位置。

  自2004年成立以来,截至招股说明书签署日,金逸股份已开业影院75家,经营区域由原来主打广州,拓展到跨北京、上海等30余个城市。除此之外,金逸股份还有28家加盟影院。

  “在2014年年底,力争进入全国票房排名前三名。”金逸股份表示,2008-2010年,金逸院线的票房收入,均位列中国城市院线第六名。2011年度,则由第六位上升为第五位。

  但是,越来越多的行业外资本、跨界投资影院建设,对金逸股份形成市场夹击比如中国电影集团、上海文化广播影视集团、上海大光明文化集团、星美传媒集团、香港嘉禾集团和香港UME集团、大连万达集团等。这类投资者积累了丰富的投资经验,所投资的影院数量已经初具规模。

  面对这批强劲的竞争对手,金逸股份采取更加激进的战略,除了目前在建的30余家影院外,还“计划在2012-2013新建立80家新影院”,到2014年年底,实现自有全资影院规模达到200家以上。由此,金逸股份希望到2014年年底,力争院线年票房达到25亿以上,占全国票房比例的11%。

  这意味着在未来两年,金逸股份将新增自有全资影院125家以上。

  金逸股份本次拟募集资金81035万元用于在全国投资建设40家电影院。以此粗略计算,投资建设一家电影院,所需费用约2000万元。

  即,未来两年,金逸股份仅建设影院所需消耗的资金就高达25亿元。

  然而,金逸股份截止2012年3月31日,净资产仅有2.74亿元。

  如此激进的战略措施,让不少投行人士担忧:和25亿元的资金需求相比,2.74亿元净资产显得单薄。

标签: 金逸 万达院线
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