面对国内电商行业价格战硝烟四起，以实体店为主的传统颇有几分壮士暮年的意味。记者走访深圳多家零售业公司发现，在如今成本上涨、行业不景气的情况下，曾助力不少零售企业成功实现全国布局的“轻资产”模式隐患渐显。
在过去的一年中，零售商业绩大幅下滑、被迫关闭门店、从中心商圈外迁的消息层出不穷；与此同时，企业增加自有物业比例、进军商业地产、涉足网上商城等资金密集型项目则频繁上马。业内人士指出，零售企业继续门店扩张的步伐正在放缓，而以租赁方式为主的轻资产运营也渐失优势。身处“微利时代”的零售企业必须做出抉择：是继续轻资产快速扩张，还是另谋他路以抵抗市场风险。
轻资产模式隐患显现
“年初内部会议的时候，老板还在为顾及年度业绩而对新店开设速度低于计划不满，现在回过头来看，真让人倒吸一口冷气。”某零售业董秘表示，今年的行业发展情况大大出乎公司意料。
对于传统零售商而言，轻资产模式一直是许多企业实现规模经营与异地开拓的有效策略。以天虹商场为例，目前其旗下50余家门店除厦门大西洋、深南天虹等少数自有物业之外，均系租赁开设。新增门店开设速度，一度成为资本市场研究员对商业连锁企业的重要关注点。
然而，租金的上涨对轻资产扩张模式提出了挑战。翻看天虹商场、人人乐等上市公司的定期报告，房租上涨已成为企业共同关注的话题。人人乐2011年年报显示，租金市场水平持续上升，使得新开门店单位租金上涨，租赁合同中关于租金递增的约定，也使每年的租金呈自然增长。天虹商场则表示，2012年上半年零售行业整体持续低迷，人工、水电、租金等成本费用持续上升，公司经营压力持续增大。
事实上，对于零售业企业而言，一旦商铺租约到期，门店经营的生存就会受到直接威胁。大型商业租赁期一般在10至20年，而小型商业签约周期更短，企业因租赁问题上演“租金逼宫”的戏码已非孤例。2011年11月，常州溧阳天虹因出租房物业公司违约使门店开业不足1年即停业，天虹商场因此计提了员工赔偿、供应商赔偿和未摊销完的装修费等相关损失3349万元；2012年5月，百佳因租约到期关闭开业仅一年多的上海TASTE品位超市；2012年7月，沃尔玛因与业主方的租金问题关闭了厦门东方店。
在不确定因素增加的情况下，曾经利用轻资产杠杆换来的门店快速扩张，反而在逐渐吞食企业的利润。人人乐2012年半年报显示，公司1-6月份净利润-5776.51万元，较去年同期减少137.66%；天虹商场2011年以来业绩增速逐季下滑，公司2011年各季度收入增速分别为34.4%、30.2%、25.5%、23.2%。而今年上半年净利润增幅为-13.34%。
东北证券指出，2011年以来天虹利润增速低于预期，表明公司经营过程中仍存在门店相对集中、租赁模式存在一定不可控性的隐忧。无独有偶，针对2012年上半年业绩变脸的问题，人人乐给出的解释是老门店销售下降与新店培育期延长及亏损程度均严重超出预期。
受销售业绩的影响，部分零售业企业的扩张步伐开始放缓。2011年人人乐新开门店24家，较2010年的10家增长14家；而2012年前六个月，公司新开门店数量仅为5家，同期因为商圈培育和业主方的原因，还关闭了5家门店。
多业态组合考验综合实力
“我喜欢来这里逛逛，购物环境非常不错，很多时候服务员比客户都多；但我很少会买东西，因为价格不太划算。”消费者贺先生所说的是与人人乐总部共同位于深圳前海路的人人乐家电家居馆。记者来到该家店时看到，家电部分的手机与电脑专区尚零零落落的有几位消费者在选购产品；而在偌大的家居销售部分，则鲜见顾客光顾。
在全国性零售企业战略布局方向趋同的背景下，执行效果显得格外重要。混业经营模式已经成为零售商创新业态组合、布局区域市场的重要战略。华润万家旗下OLE、BLT、VanGO、欢乐颂等多品牌业态在深圳试水成功后陆续在异地复制；天虹推出高端品牌“君尚百货”，并计划在厦门、南昌等地复制君尚模式；岁宝百货在后不仅推出24小时便利店，另外主打Smart精品生活馆这一全新品牌；以超市起家的人人乐，也在尝试借助崇尚百货等打造商业综合体。按照业态混营的逻辑，各个业态能够在区域市场取长补短，从而释放最大的盈利空间。
