上市无门，解套无方。不幸的婚姻总是双方的不幸，婚变之后，已全不见恋爱时的情深意浓。这原本就是一个利益的江湖，我们却注入了太多的柔情。这本事一个残酷的商业，却怀抱着太多的幻想。我们必须习惯没有泡沫的日子，回归利益，重塑商业。考盈利模式得到资本的尊重，靠理性达成双方的妥协。
上市路上的屌丝与美女
不幸的婚姻总是双方的不幸，上市无门，套牢了美女，也套牢了屌丝，婚前的所有伪装都被抹去。
资本与创业者之间上演的，永远像是男女之间的游戏。资本犹如美女，身边不乏追求者，一直待价而沽；创业者犹如屌丝，除了梦想和才华，似乎一无所有。美女要嫁人，否则岁月将带走美丽，正如资本不投入创业者，就会丧失巨大的机会成本；屌丝要娶妻，否则没有生活上的贤内助，梦想和才华只能装在自己的头脑里，正如创业者引不来投资，商业模式只是空中楼阁。
美女要嫁的无非两种：一类是几乎已经转型为“高富帅”的“屌丝”，一类是依然是“屌丝”的“屌丝”。投前者，趋势明朗，但收益有限，高富帅有时还眼界颇高，不一定愿娶你；投后者，风险极大，但收益丰厚，屌丝更会视你为恩人，百依百顺。这本来，就是两种不同的投资观。资本总是追逐收益，自然也就偏好风险，于是，无数的美女开始挑选屌丝，并走进了婚姻。
但是，这场婚姻始终是基于利益的露水姻缘。资本的进入是为了将来某一天的退出，而退出的时候还必须带走一笔丰厚的回报，所以，共同的利益才是连接双方的纽带，没有利益的连接就没有厮守终身的承诺。
浮躁资本宠坏糊涂实业
投资与融资本是周瑜打黄盖，明争暗战的原因在于，在一个不成熟的市场里，资本以为一块钱一定能赚到十块钱，而实业以为一块钱一定能融到十块钱。
近的中国股权投资市场让人窒息。不论境内境外的各类机构投资人，手上握的是美元还是人民币，不论是天使还是VC、PE，都在抱怨找不到好项目。同时，各种项目也在抱怨找不到好的投资人。原因多种多样，资本市场不景气、中国经济增速放缓、未来的不确定性增加、股市严重积压造成IPO“堰塞湖”——这些都在影响整个市场的主流情绪。
一个成熟的市场里，出现这种状况十分正常。本世纪初，欧美国家资本市场在新兴产业诱导下，设立数以千亿美元的环保、节能、新能源、生物技术等行业基金，但随后就是金融海啸、欧债危机；同样，日本资本市场多年不景气，海外大量直接投资积压日本市场，各大基金退出无门，我们听不到来自企业家和投资家的抱怨。
原因何在？中国市场还是一个稚嫩的，没受过多少教育的孩子。市场不成熟，股票发行制度、审核制度、交易制度都有问题。我有很多年没参与IPO了，近日关注一家公司，发现在这个竞争十分激烈，成长性、技术含量、市场饱和度都乏善可陈的行业，这家公司居然有60倍市盈率的股票发行价，上市前仅三亿多元的净资产，超募十几亿元资金，完全是天大的笑话。仅这一个故事就足以证明，已经发展超过二十年的中国证券市场，几乎还是一个幼儿园市场的水平。
市场不成熟，就难怪创业公司、创业者迷糊，也难怪基金投资人、基金管理者急躁。
俏江南：抢滩H股成唯一生路
“引进他们（鼎晖）是俏江南最大的失误，毫无意义，民营企业家交学费呗。”张兰一席话，把俏江南和鼎晖的矛盾从幕后摆上了台前，也给中国投资界丢下一枚炸弹。但鼎晖对此反应冷淡，甚至有给张兰的口无遮拦擦屁股之嫌。隐忍缘于无奈——在俏江南A股上市无望、H股上市飘渺的当口，一旦和俏江南反目内讧，对上市有百害而无一利。这对被深度套牢的“伙伴”而言，眼下只剩抢滩H股这一条生路了。
套中人：创始人张兰，投资方鼎晖投资
涉及投资额：约两亿元
上市前景：A股IPO申请被终止审查，转而谋求香港上市，可能性较大，但估值与预期可能有较大差距，即使成功IPO，鼎晖的投资仍有亏损可能
成也兰会所，败也兰会所
折戟A股上市路的俏江南开始被风传资金链困难。张兰一边说俏江南并没出现资金问题，一边又在为香港上市扫清障碍。不过谋求上市并不是缺钱的铁证，要说俏江南最缺钱的时候，绝不是现在，而是四年以前。
罪魁祸首，便是俏江南引以为傲的兰会所。
兰会所成立于2006年10月，以俏江南董事长张兰的名字命名。目前有两家门店，分别位于北京和上海。坐落于北京长安街双子座大厦的北京兰会所，面积近6000平米，是汪小菲出道后的第一次大手笔投资。装修时张兰和汪小菲花了1200万元请来了设计巴黎Bacca-rat水晶宫的法国设计师菲利浦？斯塔克，总投资约3亿元人民币。
有媒体报道称，在2006年的保利秋季拍卖会上，张兰用2200万元拍下了当代著名画家刘小东长10米、宽3米的巨幅油画《三峡新移民》，这幅画如今则摆放在2008年在上海新天地开张的第二家兰会所内。
彼时的俏江南风头正劲。
