友好集团3季度单季度实现销售收入21.87亿元，同比增长150.13%；1-9月实现销售收入44.41亿元，同比增长70.91%。3季度单季度实现息税前净利润为2.64亿元，同比增长1，003%；1-9月为3.43亿元，同比增长243.7%。3季度单季度扣非后归属于母公股东净利润为8，154万元，同比增长396.9%；1-9月为1.33亿元，同比增长62%，扣非后全面摊薄每股收益0.426元。我们将目标价格下调至13.02元，维持买入评级。
估值
由于2、3季度新开门店产生较大的费用，致使3季度零售业务利润亏损，我们下调2012-14年零售业务每股收益至0.182、0.222和0.307元，调整2012-14年地产业务每股收益至0.883、0.401和0.161元。合计每股收益为1.07、0.62和0.47元。基于23倍2012零售业务盈利预测和10倍2012年地产业务盈利预测，我们将目标价由15.35元/股下调至13.02元/股。
