10月29日晚，合生创展发布公告称，对于即将到期的3.5亿美元的优先票据，合生已启动内部资金购回500万美元，已购回的票据占本金总额的1.43%。
至于剩余的3亿多美元债务将如何处理，合生方面尚并无更多的披露。
不过，日前就有匿名人士向记者透露：“合生下月到期的3.5亿美元债务到现在资金还没完全落实，现正寻求通过招行发行信托解决，如下月初还没落实则将面临清算风险”。
3.5亿美元债务
对此，记者联系了专门做债券评级的国际机构标普，分析师符蓓回答称，就此前的了解来看，合生偿还所需的资金应该有所准备。
此前9月25日，标普曾在对合生的报告中指出其短期再融资风险已经降低，并已获得了足够的资金来偿还在2012年11月到期的3.5亿美元海外优先无担保债券。
另一评级机构穆迪则建议，为应付将于今年11月到期的3.5亿美元高级无抵押债券，合生除了出售金隅的股份外，仍需为其境外账户募集更多额外资金。
按照穆迪9月5日的报告显示，合生以21亿港元出售金隅的股份后，截至6月30日的现金余额增加至57亿港元。
第一上海分析师柯学峰也向记者表示，合生前三季度销售情况尚可，应该足以支付3.5亿美元的债务。
但高通智库研究院司建伟则认为，合生的资金状况向来不是很理想，即使能够还债，对其现金也会是一笔重压。
事实上，对于即将到期需偿还的债券，很多企业都采取了“发新债还旧债”的方式来进行滚动融资，此前碧桂园就有做过很好的示范。
而近期，因美国QE3导致国际投资者的资金较为充足，包括龙湖、方兴等不少大小房企都选择在近一个月内发行了规模不等的债券，从最后的认购来看，效果似乎都还不错。
以刚刚完成发债的方兴为例，其计划发行的5年期5亿美元担保票据获77亿美元的认购，超购14.4倍。
因此，合生应该也可以用此方式来应对该笔债务。但司建伟指出，合生近年销售一直停滞不前，在发债方面可能投资者的认可程度不会太好。
此外，针对合生主席朱孟依通过招行发行信托进行融资的说法，司建伟表示，一般房企在境外债券成本都不是很高，而如果用招行发行信托则成本较高，其认为用高成本的融资去偿还低成本的债务显然是不划算的，合生应该不会去做这样的选择。
66亿收购延期
不过，即使合生如期偿还了3.5亿美元的债务，其资金压力仍然面临较为紧绷的状态。
10月26日，合生的另一则公告所示，或许能使市场窥视到部分端倪。
10月26日，合生发布公告称，经董事会同意，公司与远富订立第二份补充协议，以根据股份购买协议的条款及条件将最后限期延至2013年11月2日，并修订、补充及厘清股份购买协议的若干条款及条件，涉及最后限期、项目完成日期及部份现金代价的付款条款。
根据记者查证，这里所提到的股份购买协议，指的就是2010年11月，合生与关联公司远富订立的股权收购协议，该协议并于其后的2010年12月13日经过进一步修订及补充。
根据彼时股份购买协议，远富有条件地同意出售及合生有条件地同意购买该公司旗下位于北京通州马驹桥镇、合生世界村项目附近的两项目地块的全部权益，作价人民币66.05亿元，部份以现金支付及部份透过发行股份支付。
当时公告显示，公司拟收购的目标公司资产包括两项目公司股权，这两家项目公司分别为北京创合丰威科技投资管理有限公司和北京盛创恒达科技投资管理有限公司，其分别持有目标地块A及目标地块D的土地使用权，目前正于该等地块上开发项目。
对于当时的收购，合生曾预期，此两项开发项目可通过彼等各自提供的配套设施及服务互为补充。长远而言，该协同效益有助于两个物业项目的保值，甚至可能提高项目的升值潜力。
这个本是2010年公布的交易，在两年之后却突然宣布延期，不禁让人大为疑惑。
