激进，在好的市场环境中会体现强大威力，而在不好的世道中，稳健者更值得称道。近期以来，直营店数量最多的富安娜在业绩表现上要好于罗莱家纺和梦洁家纺。
尽管如此，富安娜也要面对市场增速放缓方面的压力，和罗莱家纺一样，公司近期将公司的闲置资金投向了理财市场而非主营业务。
本周以来，随着市场的走弱，富安娜和梦洁家纺都创出了上市以来股价的新低。11月30日，富安娜股价报收26.79元，今年以来累计跌幅31.90%，今年7月以来的跌幅则高达41.11%。
稳健策略弱市中见成效
“行业行情好的时候，罗莱家纺的激进扩张战略更能起到立竿见影的效果，而在市场环境不佳的时候，富安娜重视直营店的稳健策略更能体现价值。因为开设直营店可以更加敏感地感受到市场的变化，从而在去库存等方面的反应上也更快。”上海一位券商分析人士称。
而在本周二举行的网上投资者接待日中，“稳健”这个词也被富安娜董事长林国芳反复提及。
据介绍，与罗莱家纺采用加盟为主的扩张方式不同，富安娜更加重视直营店的开设。截至去年年底，富安娜、罗莱家纺、梦洁家纺的直营店数量分别为488家、300家、450家，直营店占比分别为25.27%、12.65%、18.60%。
兴业证券分析师向涛认为，与同行业公司相比，富安娜的直营门店数量占比最高，较高的直营占比使得公司在终端需求放缓的情况下能更好地贯彻其终端销售及市场推广策略。同时，公司并未选择在今年逆势扩张，而是通过加大门店的整改力度，实现营业收入的平稳增长。
事实上，前两年的快速扩张造成行业大环境不景气，一些纺织服装品牌在开店的同时，有些店面也悄然关闭。
而林国芳认为，公司一贯采用稳健发展战略，在招商环节中没有采取激进的措施，上市以来平均每年净增加的门店数在300家左右，而每年关掉的加盟店数量不到20%，说明多数的新加盟商都还是持续经营下来。而关闭的门店存在多方面的原因，主要还是与个体经营管理水平有关。
今年前三季度，富安娜以26.39%的净利润增长率位居三家家纺公司的业绩增长之首，而同期的罗莱家纺、梦洁家纺的净利润增长率分别为-9.64%和-28.68%。
“富安娜的业绩之所以好于其他几家公司的原因是：一方面，富安娜的销售渠道较宽，实行线上线下共同销售的同时重视直营店发展，其直营门店数量在同行业中占比最高；另一方面，富安娜对销售费用和管理费用控制得当，与去年同期相比下降1%。在这两个原因中，重视直营店的发展对公司业绩的贡献更大，‘渠道’始终是公司制胜的关键。”中投顾问轻工业研究员熊晓坤表示。
