作为一家1997年就在香港联交所上市的老牌房企，沿海家园在近年却几乎被行业边缘化。持续的销售疲软和一直不畅的流动资金风险，成为其被人诟病的主要因素，并在去年下半年至今，数度沦为评级机构眼中的国内“最差”房企。
沿海家园的自救之路，也由此肇始。据记者了解，沿海家园已进行一系列资产腾挪行为以缓解财务危机，除此，公司还寄希望于品牌输出等服务形式获得新的利润增长点。
不过截至目前，沿海家园所困扰的债务难题，并未彻底解除。12月3日，公司发布中期报告，公司一年内所需要偿还的债务仍旧高达31.7亿元，而目前所有债务总额为65.15亿元。就在业内还在担心其偿债能力的同时，沿海家园却还是在伺机增加土储，并已出手在重庆等地拿地。
数次变卖家产求生
去年下半年伊始，沿海家园就一直身处舆论风暴眼，让其身陷囹圄的最关键，是一笔2012年底到期的50亿港元短期债务。
按照沿海家园此前公布的数据，截至2012年3月31日，公司一年内到期银行借款24.99亿港元，一年内到期其他借款25.11亿港元，合计短期负债约50亿港元。而彼时，沿海家园现金与银行结存合计仅约25.14亿港元。再加上将在今年年底或明年初到期的一些信托贷款和国内建安贷款，沿海家园的短期债务偿还能力令人生忧。
而销售持续疲软，并未为沿海家园的偿债添力。沿海家园12月3日最新发布的中期报告显示，截至2012年9月30日，沿海家园实现销售收入约11.98亿港元，较去年同期减少约43%。而据了解，公司目前项目均以中高端为主，定价颇高，同时产品以双拼别墅居多，在限购条件下，其市场容量有限。
在偿债危局之下，沿海家园年内数次腾挪资产的行为，也被指意欲求生。
今年8月21日，沿海家园变卖了持有6年之久的A股上市公司丰华股份，将所持有的3770万股丰华股份，以4.524亿元的总代价转让给隆鑫控股，录得2.3亿元收益。
随后的9月29日，沿海家园以5.5亿元左右的总对价，向深圳控股出售其苏州商业项目。作为回报，沿海家园将以2.15亿元的总对价，向深圳控股收购惠州项目的30%股权。
两次成功的资产出售及交换，为沿海家园换回了约7.8亿元的现金流，不过并未彻底解除其债务危机。公司中期报告也显示，公司一年内所需要偿还的债务仍旧高达31.7亿元，而目前所有债务总额为65.15亿元。
对此，沿海家园竭力否认自身财务状况存在问题，其并对时代周报记者解释称，成立20多年来，公司没有一笔逾期贷款，更不用说呆账坏账。而两次变现资产的行为，也并不是为了回笼资金，而是缘于沿海家园内在模式的转型。
在给记者的书面回复中，沿海家园还提到，对于2012年集中到期的债务危机，公司早有偿债计划安排，如在上半年已归还近30亿港币，在今年10月份，还提前归还了上海与武汉项目贷款7亿多港币。此外，11月8日到期的1.29亿美元的债券资金早已筹集完毕，融资渠道来自于境外基金。而接下来具体的现金流安排，因涉及公司运营，不便透露。
不过，在不少评级机构看来：要实现清债的目标，沿海家园还将不得不通过继续出售资产来募集资金。给沿海家园评级的标准普尔就指出，鉴于沿海当前的销售状况，要想使得资金状况平衡，可能还是需要出售一些资产。标准普尔估计，沿海家园未来6至12个月的房地产销售可能维持疲弱。因为在经过资产出售之后，该公司的项目有限，并集中在实施限购的城市。此外，该公司明年的杠杆及现金流保持疲弱，融资成本高企。
但需注意的是，“市场的不确定性将可能对项目预测价格水平有较深的折让，而紧缩的信用环境及房地产市场的挑战性，也可能会拖延其出售资产的过程。”穆迪助理副总裁梁镇邦表示。
管理层反复动荡
“负债并不算最可怕，最怕的是管理层不稳定。”香港某券商分析师在点评沿海家园时，对记者如是说。
11月27日，原沿海家园总裁王军在其个人微博上公开表示，“因个人发展原因，已辞去沿海地产董事、总裁职务。”而据时代周报记者获得的消息，早在今年9月份，王军就向公司董事会提交了辞呈。
