据《东方早报》报道，“作为曾经的四大标杆上市房企‘招保万金’之一的招商地产，近年与其他三家公司的距离正逐步拉开。恒大、中海、龙湖、碧桂园等‘后起之秀’的迅速崛起，以及第一阵营从百亿到千亿的裂变和扩容，也让其发展步伐愈显迟缓。
显然，多年无缘第一阵营的结果已令招商地产及其母公司招商局集团备感压力。于是，自去年以来，招商地产似乎一改其本来稳重而近于保守的发展策略，变得越来越‘激进’。
保守的代价
招商地产发展策略的转变，首先表现在土地市场上。
2011年，招商地产拿地面积比2010年增加逾30%。今年前11个月，招商地产拿地规模已超过2010年和2011年的总和，创下其有史以来的纪录。
在本月举行的招商地产股东大会上，招商地产董事长林少斌表示，他看好未来10年中国房地产市场的发展。预计2013年招商地产的存货量在600亿至700亿元，按照70%的去化率目标，公司2013年的销售目标将超过400亿元，较2012年增长100亿元左右。
业内人士评价称，招商地产准备“弯道超车”，目标则是一线地产商。
上海乘星行总经理李骁分析，招商地产提出千亿销售目标略显激进，这背后或许是“千亿俱乐部”成员逐渐增加，而自身却长期脱离一线阵营所带来的压力。
CRIC研究中心发布的报告显示，2009-2011年，在房企销售额排行榜中，招商地产一直在16-18位之间徘徊。2009年，招商地产排名16，金地排名11，万科和保利分别排名第1和第3。2010年，万科和保利分别排名第1和第2，金地排名13，招商地产排名18。2011年，万科和保利分别排名第1和第4，金地排名13，招商地产排名17。
“由于每年房企销售金额都会变动，一般把全国销售额排名前十的房企称作第一阵营。”同策研究部总监张宏伟表示。
李骁表示，“招保万金”四家标杆房企的业绩不是并驾齐驱的。今年前三季度，招商地产已完成全年销售目标的117%，达到247.08亿元。但相比万科、保利依旧差距巨大。招商地产完成的销售额仅是万科的26%、保利的33%。
查阅“招保万金”四家公司的年报可以发现，相对于其他三家，招商地产的发展速度一直比较缓慢。
在2006年至2011年间，招商地产总资产由142.02亿元增长到796.66亿元，增幅为460%，无论是总资产额度还是增长幅度均为最低。同期，万科总资产从485.08亿元增长到2962.08亿元，增幅为510%；保利总资产从164.96亿元增长到1950.15亿元，增幅达1082%；金地总资产从107.18亿元增长到905.00亿元，增幅达744%。
同期，招商地产的营业收入、净利润两项指标的年复合增长率分别为38.74%、35.46%，也远低于保利（63.49%、58.20%）和金地（46.42%、46.64%）。
中原地产研究部总监宋会雍表示，招商地产在前几年比较保守，导致发展相对缓慢。从2008年开始，以万科、保利、恒大为代表的几家大型房企纷纷走上高周转的道路，开始大规模拿地，其中不乏诸多地王项目。反观招商地产，未见其有大动作。以上海为例，招商地产目前在沪项目并不多，更没有大体量、可供快速消化的中低端项目，这就缘于其前几年拿地较少。
落后的起跑
对“招保万金”四大房企的2010年的资产负债率进行比较，可以发现招商地产最低（62%），保利地产最高（79%）。2010年保利地产三季报显示，其长期借款高达470.97亿元，这一数字是万科的2倍，金地集团的2.78倍，招商地产的4.36倍。
再将四大房企的经营活动所产生的净现金流量进行比较，可以发现，只有招商地产一家为正值。2010年三季度，保利地产更是创下经营活动所产生的净现金流为-261.08亿元的巨额数字（同期，万科为-12.07亿、金地为-14.15亿元）。
上述数据可见招商地产的保守，而招商地产的战略调整，始于2011年。
