珠江实业每年连一个新项目都不能保证的背后，隐藏着其不务正业、偏向投资领域的事实。
广州市第一家上市房企广州珠江实业开发股份有限公司(下称“珠江实业” )，曾为广州打造了诸多地标，创下了辉煌的历史。然而，在地产黄金十年里，珠江实业却不务正业，热衷于投资，而对房地产市场却反应迟钝，表现拖沓。
投资收益寒碜、历史遗留问题多、项目开工延后、在售货源稀少、销售周期漫长等诸多软肋让其在房地产界长期沉寂。
2012年最后一个季度，珠江实业因为囤地风波、股票异常波动、高价拿地事件在资本市场上充分表演了一回。从2012年10月25日收盘价6.81元起步，到2012年12月31日为止，短短2个多月，一路飙升至16.59元的最高点，最高涨幅143.6%。
珠江实业以这种“特别”的方式吹响了重整旗鼓的号角。虽然作为一个地方国资企业，珠江实业曾得万千宠爱于一身，可是2012年1-9月售楼收入只有13亿元，与2012年万科的销售额1400多亿元相比，差距近百倍。
对于珠江实业来说，最大的硬伤是它平均每年连一个新项目都不能保证。因为前几年，珠江实业重心没有放在房地产业务上，却偏好投资，让其错失了最好的发展机会，虽然该公司目前已经意识到这个问题，开始加大经营活动的投入，向湖南、海南等省扩张。但是其业绩增长的可持续性，依然值得怀疑。这对于借珠江实业三季度净利润同比增长率为89.03%爆炒其股票的各路资本来说，并不是什么好消息。
“公司的主营业务是房地产开发，投资只是财务在合理利用资金。公司一直在积极寻求拓展，主要区域是珠三角和长株潭。具体的规划会在2012年年报中公布。”珠江实业证券事务部人士对时代周报记者表示。
每年开发不足一个新项目
珠江实业的前身是广州珠江房地产公司，是原广州珠江实业总公司(广东珠江实业集团有限公司的前身)的全资附属企业，初创于1985年4月。1992年10月，改为股份制企业。1993年10月28日，在上海证券交易所挂牌上市。
珠江实业自上市以来，曾于1993年、1994年、1995年连续取得突出的经营业绩，每股收益都在0.50元以上。但由于20世纪90年代初出现的经济虚热，房地产业在疯狂的炒作中达到膨胀的顶峰，珠江实业也因此吞下了地价高峰期的苦果。
2000年，是珠江实业发展的一个拐点，这一年，它首进亏损榜。珠江实业主营业务利润亏损1214万元，净利润亏损逾1亿元。而应收账款中代理酬金挂账2.16亿元，使其出现虚增资产和负债，存在经营风险。同时，存货比例过高以及高成本的滞销积压商品房构成了存货的大部分，占用了大量资金。而这一状况很长时间内都没有得到改观。
此后，珠江实业甚至几年才开发一两个项目，并且新项目开发也拖泥带水，进展滞缓，而这些项目，也基本就是其之后1-3年的主要利润来源。开工延后、货源稀少、销售周期漫长，可想而知，珠江实业在当时的窘境。
珠江实业在2002年报中坦言：“公司现有土地资源占用了大量资金，是公司盘活存量、实现持续发展的巨大障碍。” 珠江实业还称，对金盛项目进行了重点的分析，已经进入项目启动阶段。但是，金盛项目却拖沓到2005年才入市。
2004年12月17日，珠江实业公告称，在长沙市开福区竞得一块占地面积约26万平方米的地块，约合390亩，该地块即珠江花城一期用地。而据有关资料显示，该期成本很低，只有40万元/亩，折合楼面地价成本仅500元/平方米。2005年9月份，该项目启动。之后，其又低调拿下了二期471亩土地。
珠江实业在2005年年报中称，2006年要“尽快启动赤岗项目”、“精心筹备珠江新城项目”，其更称珠江新城项目“是发展史上具有里程碑意义的重大项目”，而这则得益于珠江新城地块历史遗留问题的解决。
珠江新城L3-1、L3-2地块，其实就是近期“珠江实业在珠江新城囤地20年”的传闻中的原型，也是目前珠江璟园项目的所在地。
1999年，珠江新城L2、L3-1、L3-2地块，由珠江实业联合广州宏瀚房地产开发有限公司(下称“宏瀚公司” )纳入囊中，是珠江实业与广州合富房地产发展有限公司、宏瀚公司三方合作开发的项目，虽一直声称要开工，却丝毫未见动静，后又摊上与合作公司的合同纠纷案。
