拥有同一个控股股东的中航地产和天虹商场，长期存在关联租赁交易，《证券市场周刊》调查发现，该关联交易价格并不公允，可谓一方赚就有一方赔。
1月15日晚间，中航地产和天虹商场双双发布公告称，中航地产控股子公司深圳中航观澜地产发展有限公司(下称“中航观澜”)与天虹商场，就中航格澜阳光花园A栋部分商业面积租赁一事签订《租金及租期补充协议》。因中航地产控股股东中国航空技术深圳有限公司同时持有天虹商场39.52%的股份，该交易为关联交易。
根据补充协议，天虹商场按照计租面积16286.37平方米和租金标准62元/月/平方米向中航观澜交纳租金。与此同时，补充协议还将租赁期限延长为2012年4月26日至2032年2月23日。按照上述协议计算，此次租赁事项总交易金额约为2.77亿元。
据了解，2007年，天虹商场租赁该处物业时作为商业零售经营场所，租期为20年，租金前5年为风险承担方式，即天虹商场以销售保底提成的方式按租赁年度交纳租金，天虹商场当年主营业务收入中超过基础主营业务收入(基础主营业务收入=25万元/日天虹商场当年实际经营天数)的部分按10%向中航观澜计交租金，自第6年起，双方再次协商确定租金额，以天虹商场开业第五年交纳平均月实际租金与30元/平方米的月固定租金(下简称“固定租金”)为协商依据，若固定租金高于实际租金，则以固定租金为准;若实际租金高于固定租金，则以两者的平均值为准。该租金额确定后每满五年双方就租金水平进行检讨，但租金水平上下浮动不超过20%。
1月16日，光大证券(601788.SH)发布研报称，天虹商场本次公告中披露2012年该项目的租赁金额交易总额为1423.7万元，即实际租金为72.84元/月/平方米，按协议计算，第6年租金为51.42元/月/平方米。本次协议重新协定租金标准为62元/月/平方米，较之前协议略有提升。但从租金总额来看，按本次协议租金标准计算，2013年租金总额约为1239.5万元，较2012年减少了约200万元。光大证券认为目前62元/月/平方米的租金价格仍低于市场价格，同时此次改动租金幅度，天虹商场续租大幅涨租金压力小于市场预期的可能性仍然存在。
62元/月/平方米的租金标准到底比市场价格低多少呢?《证券市场周刊》记者咨询中航观澜阳光花园片区的多位地产经纪人后得到的租金水平为，临街商铺的租金约150-250元/月/平方米，内铺约80-150元/月/平方米，二楼商铺租金约80元/月/平方米，只有用于网吧等用途的偏僻铺位租金才为50元/月/平方米。事实上，早在2007年，就有租户表示，中航格澜阳光花园附近的格澜郡一期临街商铺租金为200-260元/月/平方米。
即使以100元/月/平方米的租金水平保守估计，16286.37平方米的租赁面积，天虹商场一年就可以少交742.66万元，占天虹商场2011年净利润的1.29%，中航地产2011年净利润的1.43%。
