国美电器未上市35％资产将装入香港上市公司

昨天上午9时33分，在香港上市的国美电器(0493.HK)突然停牌，公告将发布重大及关联交易。当天下午，国美电器董事局主席黄光裕接受专访时透露，国美电器将母公司一直未上市的35%资产“装”入香港上市公司的申请，已获商务部批准。 　　 　　　　突然停牌等待新交易 　　 　　国美电器昨天上午在港突然停牌，该公司公告称，将发出有关一项重大及关联交易之通告。国美电器股价当日停牌前，报7.95元。 　　 　　与以往国美停牌往往引发各种猜疑不同，业界普遍认为国美昨天停牌是为宣布其从公司控股股东黄光裕手中收购国美未上市母公司35%的权益。一证券界人士透露，黄光裕早就计划进行这一交易，但一直在等待内地政府部门批准。 　　 　　昨天下午，在北京参加“2006中国家电高峰会”新闻发布会的黄光裕承认，国美电器将母公司一直未上市的35%权益“装”入香港上市公司的申请方案，已正式获商务部批准。国美电器在港停牌，正是为公布该消息。至于具体实施方案，则有待股东大会审议。 　　 　　黄光裕此前曾透露，2004年6月国美在香港上市时，因为规定外资企业从事零售业务的公司可批准的持股量比例最高只有65%，所以国美电器全国业务有35%的权益未上市。当时国美电器在全国的38个分部中，仅北京、成都等20个“业务优质”的分部放进上市公司，而上海、香港等18个分部尚未纳入。 　　 　　进入2005年，国美就向商务部提出申请，希望将未上市的35%权益放入国美电器中去。继作出“一旦政策允许，国美将在5年内分期、分次把非上市业务放进国美电器中去”的表示后，今年2月2日跨国投资巨头美国华平基金注12亿元入国美时，黄光裕也承诺“会在5年内实现国美整体上市”。 　　 　　黄光裕昨天表示，国美整体上市是为使零售网络更统一，业务更清晰，使国美电器成为一家纯粹的家电零售企业。“刚开张的鹏润电器，也将装入上市公司内。”黄光裕表示。 　　 　　黄光裕身家可能涨百倍 　　 　　2004年6月，国美电器借壳中国鹏润成功登陆香港资本市场。黄光裕也在这场自导自演的并购案中高明展露“敛财”技巧：以88亿元价格收购当时净资产仅为2.4亿元的国美电器，一跃成为2004年中国首富。　　 　　截至今年2月28日，由当初国美母公司65%权益发展而来的国美电器，总市值已达132.21亿元港币。上海、香港门店在内的剩余35%国美母公司业务，将如何作价“装”入上市公司，无疑成为此次交易的关注焦点。 　　 　　京华山一国际(香港)有限公司首席顾问刘梦熊认为，国美实现整体上市后，除公司实现一体化外，上市公司股本、流通市值和黄光裕本人身家，都将大幅提高。表面来看，黄光裕如将手中的35%股份全部出让给国美电器，再加上其他非零售业务收益，黄光裕身家将接近200亿元左右，但具体数字还要取决于出让这部分股份的最终作价。 　　 　　国美电器的美国华平基金代表、国美电器非执行董事孙强表示，若完成收购母公司资产，将有助壮大上市公司规模，除可令管理成本下降外，也可令每股盈利有所提高。 　　 　　2004年6月国美在香港上市时，当时净资产仅为2.4亿元。黄光裕个人身家如达到200亿元，等于不到两年时间，其资本就实现100倍增值。黄光裕昨天却以一句“你们不要老算计我个人有多少钱嘛”，避而不答。 　　 　　国美电器求突围利润饥渴 　　 　　当黄光裕个人身价即将因新交易大涨时，国美电器对于利润的饥渴程度也水涨船高。 　　 　　根据3月22日国美电器公布的2005年财报，其营业额达到人民币179.59亿元，同比上升42%，但净利润并没有实现同幅度增长，仅上升2.7%。此外，2005年国美电器毛利率也由9.63%下降为9.2%。 　　 　　以国美为代表的家电连锁企业，如今普遍面临家电制造厂商“进店费盘剥”的责难，而进店费恰是国美等的重要利润来源。黄光裕对此表示：“我承认零售商在挤压上游供应商利润，因为我们充当的角色就是代客采购，我们也更需要购买低价产品以获得更多利润。” 　　据黄光裕分析称，合资品牌和国产品牌采购材料基本相同，成本至多相差5%-8%，但在市场上，国产品牌价格比合资品牌低30%-50%。谁在挤压利润？家电连锁可能只挤压3%-5%，供应商自己就把价格降了30%-40%。这是真正影响制造商利润和未来生命力的因素。如果国产品牌在价格上能接近合资品牌，或把30%-35%的差距缩小到5%-10%，制造商的纯利甚至可能翻几倍。 　　 　　今年春节后，黄光裕已与张近东、张大中、陈晓等家电连锁巨头秘密会晤多次，并将在国美4月1日在京召开的家电高峰会上，邀请苏宁、大中、永乐等大连锁的高层出席。“是制造商，把我们逼到了一起。”黄光裕最后表示。　　（来源：京华时报）　　相关报道一：国美峰会升级　反驳渠道压榨利润说　　“十年前，我在国美发展中起到的作用占90％，而现在只有10％，而且还是扮演代言人的角色。”昨天，出现在京城媒体面前的国美当家人黄光裕依旧保持了惯有的幽默特色。一身西装、伴以时下流行的板寸发型，让这位两度问鼎中国富豪榜桂冠的富豪看起来神采奕奕。 　　就在接受本报采访的几个小时前，黄光裕和他的国美得到了一个好消息，商务部已经批准在香港上市的国美电器将剩余的35％股份纳入上市公司。然而这并不是黄光裕面对记者的全部。过两天，国美一年一度的家电峰会就要召开，而这正是他出现在媒体面前的原因。　　当然，人们关注的并不止于此，而是近期有关国美的种种新闻。先是不断传出上游家电厂商抱怨国美压价过低，导致其利润难以为继，后是国美引进华平12亿投资，作为国内排名第一的家电连锁巨头，国美此举意在何为？作为中国家电零售龙头的当家人，外界对于国美任何关注自然逃不过黄光裕的火眼金睛。昨天，这位向来低调示人的巨头首次回应上述热点问题。　　国美峰会升级　　再过两天，一年一度的国美全球战略合作高峰会就要在北京召开。“我们希望峰会今后对行业和社会的影响力能够更进一步加强。”虽然经过几年发展，国美举办的年度战略峰会已经引起越来越多人士的关注，但黄光裕并不满足，因为他觉得峰会的影响力还有很大的提升空间。　　也正是基于此，国美今年的峰会发生了很大变化，首先引进了博鳌论坛和ＣＣＴＶ两大重量级合作伙伴，其中博鳌论坛秘书长龙永图亲自出任论坛主持人，无疑更增添了此次峰会的分量。国美采购中心总经理李俊涛透露说，峰会届时还会有多位和龙永图量级比肩的巨头出场。　　不仅如此，为增强此次论坛的代表性，黄光裕还亲自向大中电器掌门人张大中、上海永乐电器的陈晓、苏宁电器的张近东发出请帖。尽管这几大巨头平时问候对方的方式都是价格和竞争。但在黄光裕看来，这并不妨碍他们一起坐下来谈谈，因为作为渠道，他们面临同样的问题，比如，上游厂商关于利润的抱怨。　　精彩对白 “按照厂商的说法，他们亏损是因为渠道挤压了他们的利润所致，那些亏损关门的零售终端是不是也可以以这样的理由向上游厂商索赔呢？”在黄光裕看来，所谓渠道挤压是导致上游家电厂商利润减少的说法根本不成立，应该更多从自身找原因。　　反驳渠道压榨利润说　　尽管着力提升峰会影响力，但黄光裕表示，国美并不会因此削弱峰会的平台作用，比如这次峰会上，黄光裕表示如果有机会，他一定要好好和厂商探讨一下此前备受业界关注的渠道挤压上游厂商利润的问题。而昨天，面对记者，黄光裕也丝毫不掩饰对于这一论调的反感。　　几个月来，不断有厂商对媒体抱怨，以进货规模为筹码来压低他们产品的出厂价格，进而导致其出现亏损，迅疾之间，包括国美在内的一批家电零售巨头顿时卷入媒体关注的风暴眼中。　　“导致家电厂商亏损的主要原因有两点，缺乏自主创新能力和品牌建设。”黄光裕说，造成国内家电厂商利润减少的主要原因是厂商之间产品同质化严重，结果只能通过价格战的方式来竞争。　　黄光裕说，目前，国内家电厂商分为两大阵营，一是国产厂商阵营；二是合资及外资厂商。由于缺乏核心技术，国产厂商目前还只能和同样以低端市场为主的国产厂商竞争，而合资厂商之间竞争的则是利润丰厚的高端市场。在黄光裕看来，国产厂商只有加强自主创新能力，加强品牌建设力度，介入高端市场竞争才是提升自身盈利能力的关键所在。　　进场费规则合理　　和渠道侵占利润说一样，家电卖场收取进场费惯例也是备受各方关注。对此，黄光裕仍旧坚持自己的观点，收取适当进场费有助于加强家电企业和国美的合作关系。“就好比各位工资是由许多部分构成一样，收取进场费也是国美综合毛利的一部分。”黄光裕表示，国美收取进场费目的有两个，一个是维持国美卖场正常运作的需要，其次也是鼓励家电厂商在国美卖场多出货。“交纳了进场费，家电厂商必然有在国美多走货的冲动，他走的货越多，我们给他返点也会越多，因此进场费是进一步巩固我们和厂商关系的一种手段。”商人敏锐的嗅觉和精明被黄光裕运用得淋漓尽致。　　不仅如此，黄光裕还批驳了厂商关于进场费提升产品成本的说法，为了进一步证明自己的说法，黄光裕还举了一家空调厂商的例子。“他给经销商的利润是19％，而包括进场费在内，给我们的利润空间是12％，就算上他们的促销员工资，也就14％，还是比他们给经销商的利润少5个点，你说这是进场费的原因吗？”　　精彩对白 “国美是一个有长远眼光的企业，绝不会因为短期利益而做出损害合作伙伴的事情。”黄光裕表示，作为渠道，他们也希望通过自己的努力，来帮助这些厂商尽快走出困境，但“最为关键的是大家共同来想办法。”　　国美迈向国际化　　2月2日，国美电器与华平基金达成协议，华平基金认购国美电器发行的1．25亿美元可转换债券及2500万美元认股权证。作为中国家电零售的龙头，并不缺钱的国美和华平的合作出乎许多人意料。　　“华平的10个亿现在还在我们的银行账户里。”黄光裕说，国美引进华平投资的目的并不是在于钱，而是在于华平强大的管理背景。在黄光裕看来，国美要彻底完成从家族企业到公众公司的转变，需要的不仅是开店的数量和利润，更需要和国际接轨的企业管理制度。黄光裕说，华平现在扮演的更多是战略投资者的角色，即能够为国美从普通民企迈向公众企业的过程中提供包括企业管理经验在内多项帮助的合作伙伴，而不是紧盯国美财务报表的“近视眼”。　　更为重要的是，华平投资的进入意味着国美实施国际化战略的开始。自从国美在香港、澳门开店以来，有关国美即将赴海外开店的传言不绝于耳，而黄光裕近期的频频出国考察更是让这一传言的可信度大大增加。“我们现在只是半只脚踏向国际市场，至于何时真正到海外开店，现在还没有明确计划。”对于外界风传的国美海外开店计划，黄光裕态度十分明确，首先必须确立国美在国内市场的强势地位之后，才能考虑国美海外计划。　　尽管谨慎面对进军海外的话题，但不经意间，黄光裕流露出对于国美国际化战略的渴望。“我们开拓海外市场将主要以并购为主，而不是开新店。”他说，如果海外市场启动，东南亚将是国美首先开拓的目标。　　（来源：北京娱乐信报 记者廖奇）÷　　相关报道二：“我们有信心再打造一个国美” 　　我是国美形象代言人　　记者：2004年和2005年，您蝉联两届内地首富。从1986年你在珠市口开出的第一家家电店铺到现在刚好20年，你认为，在这20年里，你最大的收获是什么？是财富？影响力？成就感？或者其他？　　黄光裕：在国美创立的这将近二十年的时间里，我认为我真正最大的收获就是消费者。每年有上百亿人次光顾国美，消费者的信任是我拥有的最大的无形财富，同这个相比，其他的有形财富都是次要的。现在虽然有了不少的财富，却没有时间享受，没有时间花钱。　　记者：在国美的发展中，你认为你个人的作用有多大？　　黄光裕：在国美的发展中，我认为十年前我的力量占90%.这十年以来，我的力量在公司发展的因素中只有10%.我们的发展更重要的是团队的力量，企业做大了，已不是靠一个人或只靠人与人的制约就能发展。我们这几年更多的是通过可靠机制来促进企业发展。　　记者：如果现在你仍然像20年前那样一无所有，那你有没有信心再达到现在的这个高度？　　黄光裕：国美能发展到现在，靠的是我们的智慧和勤劳，不是靠的财力、垄断和后台的支持。如果现在一切从新开始，我想通过我们的努力，我们有信心再打造一个国美，再出现的国美甚至会比现在更完美。　　记者：国美发展到现在，你的理想是什么，你目前最主要的工作是做什么？　　黄光裕：我现在因为太忙，没有时间想什么理想（笑）。现在我主要的作用就是做国美的形象代言人（笑）。近几年来，我做得更多的是研究公司发展策略性的东西。　　记者：据说在国美工作的人能接触到你的只是几个总监级别的人物，其他员工很少能接触到你。在你这种深居简出的工作风格中，你对市场最主要的判断来自哪里？是灵感还是数据？　　黄光裕：国美具备的创新能力是我们发展的基础，我们每一个人每天起来都要面对新的问题，如果没有创新精神，在国美不可能待很长时间。　　一方面很多员工我都不认识，这使我很惭愧；另一方面，我们的企业发展得大了，在全国经理级别的就有100多个，我不可能和他们有过多的接触，他们被我们的这些总监的“势力”给分隔开了（笑）。我们是一个团队，我们现在不是靠人来管理人，不是靠人来制约人，我们是靠良好的机制来发展。　　我们引进了美国华平基金，更多的原因是希望能够得到他们先进的管理方法和企业管理层面的帮助，华平打给我们账上10亿元现金我们现在一分都没动，华平进来后的作用可能马上不会显现出来，但是在以后的三五年里，作用会逐渐显现。　　华平对我们的管理团队和管理方法给予了很高的评价，甚至以前我认为是不足的地方他们也给予了肯定。　　国际经验不等于中国经验　　记者：国美已经在香港开店，国美有无国际化战略？　　黄光裕：国美电器在中国内地仍未完成发展规划，也没有占到应有的市场地位。只有在国内发展好了，我们才会考虑走出国外。　　在香港开店使我们受益匪浅。那些零售巨头在发展上已形成规模，如果不是因为我们准备充分，别说盈利，赔钱都很有可能。我们的服务水平，对信息的利用水平，同他们的差别仍然较大。　　如果到国外开店我们将会主要采用收购的模式，从目前情况来看，如果去国外发展，进入东南亚的可能性最大。　　记者：有消息说，百思买在中国的第一家店今年年中将在上海开业。国美将如何应对这些国际巨头？　　黄光裕：其实国内的家电企业和国外来比是有很大差异的。百思买等国际连锁巨头们的发展主要是靠差异化的产品。他们在国外的店销售的产品中，有70%左右是其他店没有的商品。　　差异化使他们的毛利率达到18%-25%，而国内企业目前的毛利率只有13%，很多产品是包销定制，实际上在中国所有的家电卖场中只有价格和服务上的差异，产品上几乎没有差异。国外的销售模式在中国十年内肯定不行。　　他们进入中国后，一方面店面面积较小，不能够满足中国消费者，另一方面也不再具备产品差异的优势，因此，国际经验不等于中国经验，我们有信心迎接挑战。　　有勇气关掉效益不好的店　　记者：随着我国家电连锁竞争的加剧，一些效益不好的店开始大量出现。前不久大中电器就在北京关了3家亏损店面。国美有没有这种情况？　　黄光裕：效益不好，大中关掉两三家店是很正常的。　　其实现在我国家电卖场的竞争还远远没有达到饱和的地步。有些店效益不好，没有达到预定的利润，销售额不好是我们预料之中的。我们既然能开店，也肯定能提高店的质量。如果市场需要，国美有勇气开出200家店，也有勇气关掉20家店。　　没有扩张就没有兼并，没有兼并就没有大型企业。　　我们的模式可以学的来，但如何发展，各个企业的实际情况不同，抄袭不来。我们的发展是站在企业安全的角度，并没有站在盈利的角度。　　国美在这几年的发展中，总体利润在提升，利润率反而在下降。　　记者：你认为国内连锁卖场近几年的主要任务是什么？　　黄光裕：实际上，近几年来零售业的关键词就是“扩张”。中国家电连锁企业这6年的发展赶得上国外20年的发展速度。我认为，在目前的发展中最主要的任务仍然是布局。布局就好比是江山，利润就好比是美人，我们现在是得了江山还和美人拉了拉手。　　改善单店效益将是我们未来主要考虑的问题，也是考量工作成效的最主要方面。目前国内市场还没有饱和到这种地步。5年后，这将是我们最为关心的问题。销售网络是最重要的，在赚钱还是发展，做大还是做强的问题上，我们关注的精力大概是六四开，六分关注规模，四分关注质量。　　进场费是卖场利润一部分　　记者：卖场通过进场费等手段挤压厂商利润一直是媒体关注的焦点，对此你怎么看？　　黄光裕：对于卖场来说，综合毛利是销售的一个考虑原因。如果综合毛利水平过低，没有哪家店会做这个产品。进场费是利润构成的一部分，我们收进场费就像是一个人的收入中除了基本工资以外的其他收入，是收入的一部分。厂商如果不给进场费就会在其他地方体现。　　如果没有进场费，卖场肯定就会增加扣点。　　记者：那你认为收进场费的主要原因是什么？　　黄光裕：几年前大家都认为这个模式很好，现在有人说这个是造成家电厂商利润降低，共同互动的原因。这是脑子进水了。收厂家的进场费，一方面是给厂家减少压力，另一方面店面资源是惟一的。好的店面好的销售集团可产生好的销售量，好的位置不可再生。　　如果一个店收一个品牌1000元的进场费，在销售达到一定程度后，比如说达到20万元，进场费只占销售收入的0.5%，而如果达到一定的销售额后则会给厂家更多数量的返利，刺激供应商更好地销售，好拿到更多的返利。　　记者：你认为中国家电企业利润降低的最主要原因是什么？　　黄光裕：厂商大说特说进场费的问题是片面的，不合理的，不明智的。中国家电厂商利润低的原因在于他们自身，和卖场没有关系。渠道希望家电厂商能形成自己的核心竞争力，提高创新能力，达到国际化水平。　　还有一方面是他们的销售模式陈旧所导致的。某空调厂家给国美的扣点是12%，而给他们批发商的扣点却是19%，远远高于给国美的优惠。这种陈旧的销售模式肯定是不适应目前的发展形式的。　　家电厂家像这样一边内部打架，一边同卖场打架，是没有任何意义的。家电厂商必须提高自己的国际竞争。　　（来源：新京报 记者瞿文超）