王府井高价拿下春天百货四成股权 或启动要约收购

   2013-02-04 财经网6910

  2月1日晚,王府井发布公告称,公司控股股东背景王府井国际商业发展有限公司的境外全资子公司BELMONT HONG KONG LTD.(贝尔蒙特),有条件同意以19.97亿港元受让春天百货39.53%的股权。尽管从王府井出价来看偏贵,但是由于春天百货主营高端百货,与王府井定位存在差别,两者冲突较小,将有利于区域互补。

  具体来看,1月24日贝尔蒙特与中国春天百货控股股东Bluestone及其一致行动人PGL签署股份转让协议,前者将以每股1.2港元、总金额19.97亿港元的价格收购后两者所持有的16.64亿股中国春天百货股份(占总股本的39.53%)。

  此前,王府井国际表示,其意向为春天百货将继续从事现有业务,并继续建立公司的现有品牌及业务模式。倘该等要约完成,王府井国际无计划对春天百货的资产进行重大出售或调配,或解雇集团的雇员。王府井国际称,若收购能超过90%股权,则强制收购余下股份并撤销上市。

  据披露,中国春天百货2011年实现归属上市公司股东净利润为3.13亿港元,2012年上半年则实现9005万港元。今年1月4日,该公司发布公告称,由于新开百货店导致折旧及摊销费用的上升、管理咨询服务收入下跌、员工福利开支上升等原因,公司2012年全年业绩将同比出现显著下降。

  根据香港收购规则,该交易完成后将触发以春天百货全部股份为目标的强制性全面要约收购(不包括贝尔蒙特已拥有或同意收购之股份),但尚需获得商务部、发改委、国资委和外汇局等主管机关核准。

  王府井国际除了王府井外并无其它业务和资产,此次收购春天百货会激发市场对春天百货注入王府井的预期。民生证券发布研报称,其判断整个路线会与新天域购买新世纪后注入重百一样,问题只是何时注入而已。认为短期内应该不会较快注入,主要是由于:一是,王府井国际收购春天百货股权后,持股比例接近40%,已经触发全面要约收购条件,只有等全面要约收购的结果落定后,才会去探讨春天百货注入王府井的事宜,而这需要时间;二是,这两年春天百货的净利润增速均下滑,短期注入增厚效应不明显,反而可能对王府井带来摊薄。

  民生证券认为,该收购虽然短期对王府井业绩影响不大,但长期意义重大。

  2月1日,王府井涨0.29%,收报24.16元。

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