2月20日,标普表示授予恒盛拟发行的优先美元债券“B-”的债务评级和“cnB”的大中华区信用评级体系评级。上述债务评级有待我们对最终发行文件的评估后确定。
据此前消息显示,恒盛将把发债所筹资金用于现有债务的再融资和一般企业用途。
标普称:“上述拟发行债券的债务评级较恒盛地产的企业信用评级低一级,反映我们认为,在违约发生时,相比内地债权人,海外债券持有人处于明显劣势。我们认为,该公司优先债务与总资产的比率仍将维持在我们对投机级债券的分界水平15%以上。”
标普续指,对恒盛地产的评级反映其认为该公司流动性“不足”,资本结构较弱,执行力较差。不过恒盛地产较低的土地成本,不断改善的地域多元化程度,以及在上海及周边城市已建立起的一定市场地位,缓和上述不利因素。依据标普的准则定义则认为该公司的业务风险状况为“疲弱”,财务风险状况为“极大”。
“我们预计,未来12个月恒盛地产的运营表现将有一定程度的改善。得益于新项目的推出和市场状况的改善,该公司的合同销售、物业交付和利润率或将改善。2012年该公司的表现逊于我们的预期”,标普在报告中指出。
标普分析师陆枫称,对恒盛地产的负面展望反映了该公司由于项目执行力较差,其财务表现的改善程度存在不确定性。负面展望还反映了标普认为,相比类似评级的同业公司,未来12个月恒盛地产的资本结构和现金充足情况可能仍较弱。
2月20日,恒盛地产发布公告称,建议发行美元优先票据并于美国境外发售。目前,尚未厘定建议票据发行的款额、条款及条件。
恒盛地产表示,公司拟将票据的所得款项净额用于再融资现有债务及供作一般公司用途。公司或会因应市场条件变动调整其收购及发展计划,并因此可能重新分配建议票据发行的所得款项用途。