市场需要的是万科的新故事，万科需要的则是新的增长，以及找到一个可以坚持下去的方向。作为中国市值最大的房地产开发商，万科的业绩—那出色又漂亮的2012年业绩—没有打动市场。
在3月4日的第二个交易日，万科A在早盘急速跌停。3月4日正值北京两会召开，市场对房地产股普遍持有戒心，哪怕是业绩出众的万科也没有特别好的下场。
但大部分的市场交易员在接受采访时，则表示这轮对政策不明朗的担心带来的下跌将提供一个不错的买入时机。瑞银预计万科A2013年至2014年的EPS每股盈余分别为1.63元和1.77元，目标价12.3元，维持“买入”评级。几乎所有的券商分析报告都维持了这个相同的评级。
万科2012年的年报确实有一些看起来非常惊人的数据：万科1412亿元的销售额，创了全球范围内住宅销售市场的新高。营业收入则达到1031.2亿元，相较2011年增长43.7%，大幅高过2%增长率的市场预期；万科在2012年平均每天净赚3000万元，年净利润为125.51亿元，相较2011年增长30.4%，高于此前市场预期的7%。这两项数字都打破了过去的记录。除此之外，在过去的2012年，万科以平均每13天收购一家地产公司的速度对外扩张，吞并的公司数量达到历史最高峰。收购也确实会让业绩更好看。
整个房地产市场的回暖也在一定程度上帮了万科。研究中心总经理陈啸天在分析了万科每个月的推盘信息后称，上半年万科采取相对稳健的发展策略，对推案、销售节奏都在把控，而在下半年抓住整个市场回暖的窗口期，万科明显增大了销售力度，在2012年的最后3个月实现了将近450亿元的销售额。
管理精细化被认为是万科业绩提升的另一个重要原因。在2月28日的业绩推介会上，万科董秘谭华杰提醒来人注意两个指标：2012年万科的结算毛利率为25.8%，相较上一年度下降了3%；净资产收益率为19.66%，却达到1993年以来的最好水平。毛利率降低意味着售价和利润下滑；但净资产收益率(ROE)没有降低则意味着经营效率更高，股东投资的每一分钱获得的收益更高。
万科在2012年推出了一系列创新内容，包括第五食堂、万物仓、幸福驿站还将其服务领域延伸到餐饮、仓储、综合便利等业主生活的各个方面。这被认为是为将来提供了一种可能的方向，虽然看起来难担大局。
这家公司在过去的两年中曾经一度看起来非常茫然。万科是中国最成熟最市场化的公司，但是它还是流露过非常难以掌控自己未来的一面—万科最早的定位是为中产阶级造房子，但在宏观调控的政策下，它首先需要建经济适用房。而在限购令被拓展到更多的城市的时候，它又需要考虑是不是要放弃自己本来的面目而转向商业地产。不过，在内部的管理控制与分级上，万科看起来已经做好了决定。从2012年9月开始，万科强化了区域的作用，将总部的许多决策权下放到下一级层面。据万科内部人士透露，决策权下放的主要目的就是让成熟的区域公司享有包括人员安排、投资以及专业化施工等多方面的权利。而集团则只做“战略总部”，进行比如创新研发、品类分析等前瞻性研究以及融资等重大财务安排。
这是万科自2000年和2005年两次管理体制变革之后的第三次重要尝试。谭华杰认为这是万科最大的变化，并在解释这一变化时称：“1个万科变成4个万科。4个区域公司，各自承担万科发展的重任，解决集团管控问题。这使得万科现有的管理平台能够支持更大规模的发展。”
