3月28日，据消息人士透露，服务soho中国14年的副总裁王胜江离职，他算得上自2011年SOHO中国销售团队资深高管陆续离职，SOHO中国于去年8月宣布从散售转向全面自持收租以来，坚持到最后的老牌销售高管。在业内看来，王胜江用他的离开，为SOHO中国的售楼时代画上了一个句号。
在王胜江离去的这个月，SOHO中国发布财报显示，2012年，SOHO中国实现营业额153亿元，在上年同期56.8亿元的基础上增长了169%。毛利也由2011年的27.3亿元增长至90.06亿元，增幅达229%。但实际上，它去年实现的153亿元销售额中，来自其投资物业的评估增值达100.23亿元，原本其由销售带来的核心净利润为33.5亿元，在投资物业评估增值额计入报表后，其净利润一举上升到106亿元，同比增幅达172%。
SOHO中国与著名的大连万达一样，都一直是内地商业地产的标杆企业，其商业地产销售的高速周转率以及高毛利率一直让众多同行艳羡。
但是与庞大的商业地产销售额相比，两者的租金收入占总营业收入占比始终很低。比如2012年SOHO中国全年投资物业的租金收入仅1.48亿元，还不到当期公司营业额153亿元的千分之一。
而万达集团的商管公司去年租金收入52.07亿元，酒店管理公司收入28.04亿元，两者租金合计80.11亿元，约占其去年收入1,416.8亿元的5.6％。
万达集团累计持有物业1,290万平方米，新增持有物业387万平方米，同比增长43%。虽然增长速度可观，但仅以总租金处以持有物业面积粗略估算平效，会发现其全国平均租金仅51元/平方米/月左右。
对比其他内地著名商业地产开发商的财报，比如同样以商业地产开发见长并将旗下投资物业自持收租的内地房企华润置地，其2012年营业额443.64亿港元，包括酒店在内的投资物业营业额约38亿港元，它持有的已运营投资物业约186万平方米。
老牌英资地产商太古地产，他们更类似SOHO中国，喜欢在一线城市的核心地段持有综合商业体项目，截至2012年末其在香港持有的物业面积为158万平方米，在内地持有126万平方米（其中有两个项目尚未开业）的情况下，2012年创造了90.15亿港元租金，虽然其租金同比增幅只有5.4%，相比内地开发商在战略上显得很不进取。
经历了连续三年的调控，商业地产成了房企们两条腿走路的分摊风险之道。《2011中国房地产开发企业500强测评研究报告》显示，排名前20名的开发商都已进入商业地产。
而在今年3月初，密集发布年报的房企纷纷表示会对商业地产加码。比如在内地举办政策优势的央企保利地产宣布将在北京冲刺商业地产销售。
一直以刚需住宅为主打的碧桂园投资400亿元开始建设城市综合体。龙湖宣布自己的商业地产年租金已经超过5亿元，预计未来5年投资比重将达到15%-20%。话音刚落，3月25日，龙湖地产旗下华旺投资就在上海以10.78亿元的总价，拍下位于上海市宝山区顾村商办地块。
当商业地产的蓝海开始变为红海，以开发、散售实现资金快速周转回笼、高速扩张的模式受到挑战，以往的标杆会何去何从？
SOHO中国以往的经营模式是：收购低价商用物业尤其是烂尾楼，经过包装改造后高价散售获得差价。
在早期，潘石屹将销售对象锁定为那些有投资需求的富裕个人而非商业地产常见的公司客户，他在创业初期亲自带队深入山西、陕西、内蒙古等区域，巡回召开产品推介会，挖掘客户资源，甚至上矿山向矿主推介北京的物业。
比如2009年11月SOHO中国收购北京嘉盛中心项目，其收购均价约22,718元/平方米，收购时该写字楼已竣工。
收购后仅两个月时间，公司就启动了该项目的销售，平均售价为43,000元/平方米，比收购价格高出约89%。原持有人对该项目的定位很高，出租对象基本为跨国公司，租金高达5.5元~6元/平方米/天，收购前嘉盛中心的出租率仅为30%。
潘石屹接手后，改名为SOHO嘉盛中心，将定位转向为国内的中型和小型企业服务。大部分合同都是整层销售(2,100-2,500平方米)，每笔交易的金额均在1亿元人民币左右，这表明公司拥有大量高净值客户，他们对商业地产投资表现出浓厚的兴趣。
该盘开盘首日就售出47,000 平方米(首期总面积的80%)，录得合同销售收入20.8亿人民币，也即两个月时间内就稳袋总投资的约90%。这比住宅开发商从拿地到售罄至少需要一年半的情况，周转率堪称惊人。
但自2011年起，由于鄂尔多斯、温州等地民间借贷市场出现波动，许多富有阶层被牵连其中，煤老板、钢铁大亨等SOHO中国原来的“座上宾”逐渐淡出房地产投资市场。SOHO中国董事长潘石屹曾向媒体坦承，2011年下半年以来，购买SOHO中国旗下北京项目的客户多为北京当地的投资客，而来自陕西、内蒙古等地的客群已经越来越少。
2011年开始，SOHO中国先后遭遇了销售代理的“欠薪门“，销售高管陆续离职、网络传言旗下项目卷入陕西房姐案等风波。去年8月后soho中国的急转型更让资本市场和业界议论纷纷，而其2011年9,109万元及2012年1.48亿元的租金收入相比其销售收入显得如此微不足道，意味着SOHO中国由销售向持有的战略转型仍前路漫漫。
