国家统计局数据显示，2012年办公楼投资3367亿元，环比增长31.6%；商业营业用房投资9312亿元，环比增长25.4%。在限购令的压迫下，越来越多房企或主动或被动加大商业地产投入比重。开发商购地热情也随之高涨，soho中国以31.9亿摘得古北地块，溢价率高达48.37%。 5月上海将拍卖21幅土地，商业用地就有18幅之巨，市场导向也逐步侧重商业地产开发。然而商业地产运营和住宅开发有根本区别，机遇中也伴随风险。
随着开发商扎堆开发商业项目，竞争日趋激烈，拿地成本逐渐提高，并非所有项目都有巨额回报。以soho中国拍得的古北地块来说，楼板价达到30244万元/平米，相比同样3万多楼板价的外滩地王“性价比”不高。虽然soho中国的开发能力无容置疑，但是预计6万元的销售单价面临较大压力。该区域甲级办公楼平均租金在7-9元/平方米•天，即便按“天花板”价推算，项目回报率刚超过5%。开发商多半会用土地作为抵押获得贷款以建造项目，而上述回报率的推算还未计入高昂的财务成本，如此一来项目利润会进一步下降。当然企业有战略布局，未必追求单个项目盈利能力，但用传统方式开发项目利润肯定不会高。其次，开发商缺少创新思维，办公楼空置率高、商铺招租率低，经营内容多为简单复制，加上运营能力较差，难以聚集人气，久而久之烂尾的项目也不在少数。
上海中原地产研究咨询部总监宋会雍认为，大多开发商用住宅开发模式来做商业项目本身就是一种错位。商业地产的价值在于作为一种平台能为其服务的商业创造多少利益，先有商业价值，然后才有地产的价值。因此即便拿到一块好地，没有好的运营思路对房企而言无法发挥项目最大利益。故商业项目的开发更考验开发商资金、运营等综合实力，看似目前商业项目挺火，但两年后将面临大洗牌。对soho中国拿到的地块，也应重视当期的收益，而不是全押宝于未来。
