一直处于停顿状态的涉房企业再融资审核或有微调。据统计，今年以来，已有6家涉房企业推出再融资方案，且其前次定增方案皆因房产调控终止。有投行人士向记者透露，监管层内部对涉房公司再融资考虑有限放松，允许符合相关条件的公司上报材料。不过，截至目前，尚未有涉房企业通过证监会审核，相关审核是否真正开闸仍有待观察。
6家涉房企业重启再融资
宏润建设昨日公告，公司拟以不低于4.37元/股的价格，定向发行不超过9500万股，募集不超过4亿元的资金。其中，2.6亿元用于武汉市黄陂区岱黄公路刘店立交综合改造BT项目，1亿元用于宁波市镇海大道三期工程BT项目；剩余的4000万元用于补充流动资金。
这一看似平淡无奇的再融资方案，因宏润建设的涉房“身份”惹人关注。众所周知的背景是，2010年4月“新国十条”出炉后不久，证监会决定暂停一切涉房企业的上市、再融资和重大资产重组，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。之后，不少涉房企业的再融资计划陆续撤回。受此政策波及，宏润建设亦撤回了2010年5月上报的定向增发方案。
据记者统计，今年以来，除宏润建设外，披露定向增发方案的涉房企业还有三特索道、云南旅游、道博股份、中茵股份和成城股份，且上述公司均曾于2010年前后推出过定增方案，但都因房产调控而最终作罢。
这其中，中茵股份的案例尤为特殊。去年，该公司房地产业务占营收的比重高达80%。据查，早在2009年，该公司就曾发布定增预案，拟募资不超过6亿元投向中茵世贸广场和中茵国际商务花园两个地产开发项目。2011年5月，因宏观调控的原因，公司终止了定向增发事项。
再融资审核或“有限放松”
市场关注的是，涉房企业密集重启定向增发，是否意味着审核风向发生变化？
昨日，宏润建设内部人士对记者表示，今年以来，政策形势发生了细微变化，之前涉房企业不能发行公司债，而今年部分公司已开始发行公司债。“我们事先跟监管层沟通过，然后决定走一下程序试试看。”他强调，宏润建设房地产业务的占比本来就很小，且此次募资的投向并不是房地产业务。公开资料显示，该公司2012年房地产业务占主营业务的约为7%。
岭南某投行人士向记者证实了涉房企业可以发债的说法。该人士说，他之前负责的一单项目因为涉足地产业务，上报材料后便停滞了1年，但该项目于去年底成功发行。该人士还透露，根据监管部门的口头指导，房地产业务占比不高的公司可申请定向增发和发行公司债，但融资投向绝对不能是房地产业务，且需要国土资源部的审批。
另一资深投行人士也向记者表示，监管层内部已考虑对涉房企业逐步放宽再融资事项，但需符合相关条件，条件之一就是募集资金用途不能用于房地产。另一重要条件是，该企业需经中国上市公司协会根据多项指标认定其不属于房地产企业。
再回看上述案例，这6家公司的定向增发募集资金投向无一投向房地产业务。比如，中茵股份的定增募集资金，将用于发展黄金采选和连锁医药零售等两大新业务。
万方发展的系列公告亦对上述说法有所印证。该公司原名万方地产，3月5日起停牌筹划重大资产重组，3月12日向中国上市公司协会递交了行业类别变更申请，自4月1日起公司所属行业变更为“批发业”，简称亦变更为万方发展，似有意与房地产业务撇清关系。2012年，万方地产实现营业总收入4855.66万元，该部分收入全部来自于一般贸易业务，房地产销售收入为零。由此，公司也为后续资产重组铺平了道路。
另外，云南旅游在重组预案中特别强调，根据公司2012年经审计的财务数据，公司商品房销售收入占总收入的比例为38.97%，云南旅游已被划入证监会行业分类中“水利、环境和公共设施管理业(N)”的“公共设施管理业”，本次注入标的资产的主营业务均属于旅游类业务，均不涉及房地产业务，不对本次重大资产重组构成实质性障碍。
不过，前述涉房企业的定增方案均未接受证监会审核，能否过会依旧不明朗。
与此同时，不少公司仍采用剥离房地产业务的做法为再融资铺路。比如，今年3月披露定增方案的园城黄金原本属于房企，但其于2012年12月将旗下所有的房地产业务抵债给了银行，主营的房地产业务不复存在。
