大龙地产（600159.SH）又出售项目了。
继2011年出售旗下核心项目“西部会馆”后，如今再次出售旗下的地产项目。
5月25日，大龙地产公告称其控股子公司北京市大龙房地产开发有限公司（下称“大龙有限”）与北京中融物产有限责任公司（下称“中融公司”）签订《解除协议》，大龙有限将退出北京市棉花片危改区“大龙新都”项目，中融公司将支付其往来款项及拆迁补偿款共计10.58亿元。预计可产生预期收益2.43亿元。
值得一提的是，此前的2009年，大龙地产还因拍下北京天竺地王却交不起土地出让金而被政府罚没2亿元保证金。
事实上，自从“新国五条”生效以来，北京作为最为严厉的政策执行城市不断收紧房地产调控口袋。一个项目的预售证发放签字权已经上升到了副市长级别。媒体更是报道称，由于大量新地产项目定价过高，北京市建委已经卡住了大量申请预售证的项目。在这种氛围下，房地产商都变得甚为紧张。而大龙地产的此举亦可看出企业对后市不确定的避险心态。
大龙地产一位匿名高级管理人士在接受本刊独家采访时解释说，之所以出售新都项目主要是因为董事会对该项目具体情况以及后市的预判。
但是放弃此位居北京二环黄金地段项目来换取近期收益，被大量业内人士视为“舍车保帅”。因为如果今年上市公司再次亏损，那么大龙地产将被冠以“ST”帽子。
更为吊诡的是，5月25日公告后第四天即29日，中融公司便并被国企北京广安置业投资有限公司收购。
弃项目保业绩？
这个项目在转让之前已经开工，其土地位于北京市西城区（原宣武区）虎坊桥西北侧。总用地面积6.1公顷，其中建设用地4.34公顷，代征地1.76公顷。规划总建筑面积162,920平方米，使用性质包括住宅、商业和办公。
项目地块共有拆迁户数602户，拆迁面积29,053.79平方米。目前，已完成拆迁工作户数243户，拆迁面积16,538.48平方米。截止目前，大龙有限为项目投入资金共计约7.77亿元。
解除合同后，中融公司归还双方已发生的往来款项3.75亿元，并支付大龙有限拆迁补偿款6.83亿元。根据大龙地产预计，解除合同将产生税前收益约2.43亿元。
根据合同约定，中融公司将按照协议分期支付上述款项。
但是大龙地产在公告中也标注出相应风险，即合同采取分期付款的方式，合同执行过程中可能因合同对方资金安排、违约等情形导致公司无法按时收款。大龙地产匿名人士告诉记者：“延期付款的风险理论上存在，但是可能性很小。”
投入7.77亿元，盈利2.4亿元，大龙地产此举收益率可达到30.8%。而如不出意外，此笔客观收入足以让大龙地产避免2013年再度亏损。
大龙地产去年年报披露期净利润为－9700万余元，实现营业收入2.85亿元，同比下降15.27%。实净亏损9742.71万元，同比下降135.18%。而2013年一季度报表则显示，期实现营业收入5163.76万元，同比增长620.47%，净亏损271.13万元，同比增长72.66%。
由此可见，大龙地产此次退出所获收益相当于今年一季度营收的五倍，与2012年全年营收基本相同。
尽管上述大龙地产匿名高管一再否认出售项目与“扮靓”财报有关，但是几乎所有观察家都认为这足以避免其被“ST”。根据沪深证券交易所的规定，如果上市公司出现经审计两个会计年度的净利润均为负值该公司股票将被“特别处理”，也就是前缀“ST”。
大量业内分析人士认为，该区域处于地优价高的黄金地段，大龙地产之所以放弃未来如此富有潜力的项目极有可能是为上市公司的的“名声”着想。
出售背后的逻辑
按照大龙地产对此次退出行为的解释是：综合分析国家对房地产行业的宏观政策、本项目开发现状、开发周期以及继续开发需要的投入等因素，结合公司发展战略，签订本合同有利于公司的长远发展。
上述大龙地产人士说：“其实我们的公告中已经阐释的很清楚。公司发展战略是一个方面原因。同时在这个项目上还有一些住户没有完成拆迁。此外公司也对目前国家的房地产调控做了预估。综合这些因素，我们最终决定退出新都项目。”
该人士进一步解释说，这个项目开发周期可能会很长，属于“历史遗留问题”。“由于还存在大量拆迁户，在北京做拆迁难度很大。后期拆迁证还没有办。战线会拉的很长。所以综合考虑后我们认为退出项目应该是明智之举。”
事实上，在经历2009年“天竺地王”事件后，被北京市国土局罚没2亿元土地保证金使大龙已经元气大伤。2011年4月，大龙地产开始售出旗下项目，将位于王府井附近“西部会馆”项目以8.2亿元价格出售给春天置业。该项目被视为大龙地产当时最核心项目。
当时春光置地购得该地块的楼面价合22527元/平米，比同期成交的王府井大街西侧商业金融地块楼面价34200元/平米便宜万余元。当时有媒体置评说，大龙地产去年被罚了2亿元的土地保证金，且定向增发失败，在当前调控加强，信贷紧缩的背景下，其资金链出现紧张，此举正是为了缓解公司的资金问题。
回忆起当时的出售，大龙地产上述匿名人士置评说：“当时王府井项目的已经不存在拆迁等问题，只是因为当时处于国家房地产调控最为严厉阶段。我们综合考虑后放弃了该项目。”
“经过我们后期的跟踪发现，我们出售后这个项目基本没有进展。所以从现在看来，我们当时的决策也是正确的。”他说。“我们预计这次放弃新都项目的的决定也应该是正确的。”
大龙地产的转身离去，并不意味中融公司将独立开发该片区域。
本刊记者致电中融公司，一位员工告诉记者，目前中融公司已经被北京国有企业广安置地收购。“据我所知大约是在5月份左右收购的。现在公司也不叫中融物产有限公司了，还没有新的名字。”
也就是说，大龙地产刚刚与中融公司解除合同，广安置业便完成了对中融公司的收购。但是这位工作人员表示并不清楚具体收购价格和股权比例，以及所持有的棉花片项目的具体情况。
记者向上述大龙地产内部人士求证此事并得到了肯定回答。但对于是否是中融公司主动要求大龙地产退出项目的求证，该人士不置可否，同时亦不回应何时得知中融公司被收购等细节。
资料显示，收购中融公司的广安置业投资公司原为1981年成立的北京市宣武区城市建设综合开发总公司，目前隶属于国有独资企业北京广安控股有限公司。目前其董事长为原北京大栅栏投资有限公司董事长申献国。
值得一提的是，中融物产曾经因原北京市副市长刘志华落马案件而被人所知。1999年11月至2006年5月，刘志华在担任北京市人民政府副市长期间，利用职务上的便利，为该公司的北京市宣武区菜市口“棉花片危改项目”规划方案批准等事宜提供了帮助，并向该公司索要巨额贿赂。
