对于凭借零售、地产等多元化业务迅速扩张的山东省商业集团有限公司（下称“鲁商集团”）来说，如何管理越来越大的“摊子”，正考验着管理层的智慧。
15日，山东产权交易中心股权转让挂牌公告显示，鲁商集团拟一次性打包转让旗下4家公司的股权，涉及房地产、矿产两大行业，标的资产挂牌价格总计达3.33亿元。
记者注意到，虽然3亿元的资产与鲁商集团超过400亿元的总资产相比不过九牛一毛，但是4家被转让公司均为鲁商集团旗下盈利能力较弱的资产，且分散于该集团前期在矿业及房地产业的投资中，这显露出鲁商集团发展策略转变的些许端倪。
“这是商业集团结合自身实际情况进行的一次产业调整行为，目的是优化产业结构，提高企业盈利能力，做大做强主业。”17日，鲁商集团在给导报记者的文字回复中表示，目前转让项目尚在公示期，还不知道是否有受让意向方参与。
谁将接手这4家公司的股权，鲁商集团今后是否还将继续转让旗下类似资产达到“瘦身”目的，均引起各方关注。
打包转让
15日，山东产权交易中心一次性出现的5则股权挂牌转让公告颇为醒目。导报记者注意到，5则公告涉及4家公司的股权，分别为金平福源矿业有限公司（下称“金平福源”）70%股权、烟台艺林房地产开发有限公司（下称“烟台艺林”）85%股权、宽城满族自治县永兴矿业有限责任公司（下称“宽城永兴”）73%股权、山东金帝科信息工程有限公司（下称“山东金帝科”）5%股权。
虽然上述公司股权的转让方并不相同，但实际控制人均指向鲁商集团。导报记者也发现，上述资产均与鲁商集团前期在矿产和房地产两大行业的布局密切相关。
金平福源和宽城永兴，这两家矿业公司的股权转让方，涉及山东永兴集团有限公司和山东世界贸易中心。导报记者了解到，山东永兴正是鲁商集团下属鲁商物产集团有限公司的直属企业，是鲁商集团打造“双千亿”战略目标的重要平台。目前山东永兴仍控股云南安盛矿业有限公司等多家矿产物业公司。而山东世界贸易中心也为鲁商集团托管企业。
再看烟台艺林和山东金帝科，其股权转让方均为山东艺林房地产开发有限公司，而该公司正是归属于鲁商集团旗下的房地产公司。
导报记者注意到，由于上述股权转让条件中均要求受让方同时受让其余公司股权（即打包转让），因而此次股权转让的门槛颇高，挂牌总价达到3.33亿元。其中，金平福源1.4亿元，烟台艺林9208万元，宽城永兴8860万元，山东金帝科1067万元。
“瘦身”进行时
鲁商集团在17日给导报记者的文字回复中表示，此次转让的目的是优化产业结构，提高企业盈利能力。此次挂牌公告信息也表明，鲁商集团打包转让的资产，质量并不太好。
截至今年5月31日的财务数据显示，“资产包”涉及的4家公司中，除烟台艺林的营业收入和净利润均为零外，其余3家公司的净利润均为负值。宽城永兴更是连续两年亏损，其中，2012年前3季度亏损1136.72万元，2013年前5个月亏损426.11万元。
而除了经营乏力外，山东金帝科更是负债累累。公告显示，该公司除了对恒丰银行负有1.8亿元债务外，更是因合同纠纷被冻结了4000多万元的资产。
该公司2012年前3季度的营业收入达到1.7亿元，净利润3942万元，但在今年前5个月，营业收入却一直为零。
不过，导报记者注意到，山东金帝科此前在烟台地区开发过多个房地产项目，如位于烟台莱山区的别墅区项目鲁商伴山领海、作为烟台市服务业“双50工程”重点项目的金帝科数码大厦等。
对于业绩的突然变化，导报记者多次致电山东金帝科及烟台艺林，电话均未有人接听。有地产业内人士对导报记者表示，开发商业绩突降，主因多是可售项目减少。不过，考虑到山东金帝科总资产3.16亿元的评估值，其项目储备应较为丰富。
导报记者发现，烟台艺林同时持有山东金帝科95%的股权，这意味着，此次打包转让后，鲁商集团将不再持有山东金帝科的股份。加上其在金平福源和宽城永兴上也是全盘退出，显示出鲁商集团在上述房地产、矿业项目上的“脱身”意味较浓。
做强零售主业
在业内人士看来，鲁商集团上述回复中强调的“优化产业结构”、“做大做强主业”或都在暗示，该集团在多元化发展道路上即将开始新一轮调整。
据了解，作为全国商业系统第一家转企改制的国有企业，鲁商集团借助近20年的多元化发展，已经将其产业布局拓展至零售、制药、房地产、酒店旅游、传媒、教育等多个领域，拥有鲁商置业和银座股份两家上市公司，总体资产截至今年一季度达428亿元。
然而，多元化运营在给鲁商集团带来发展动力和机遇的同时，也给其带来了诸多负面因素。
联合资信评估有限公司在6月26日出具的跟踪评级报告中指出，目前已经关注到鲁商集团存在营业利润率下降、以房地产开发成本为主的存货规模大、债务负担偏重以及未来投资规模较大等因素给公司经营发展带来的不利影响。
其具体表现为，鲁商集团的营业利润率从2010年的21.6%降至今年初的15.67%，全部债务从103亿元增至192.4亿元，资产负债率达到77.35%，公司存货2012年底时更是超过200亿元。
“多元化发展虽然能给企业带来更多的发展机会，但也意味着债务陷阱、利润率下降等问题。”16日，中国人民大学经济研究所教授杨春刚对导报记者表示，特别是在经济环境不佳的情形下，摊子越大意味着承担的风险越多。
联合资信分析师王珂也表示，鲁商集团的零售、房地产、生物制药等几大主营业务均受到市场及政策的影响，是其利润率下滑的主要原因。
“在此情形下，剥离部分盈利能力较差或偏离主业的资产，蓄力于一处，更利于企业发展。”杨春刚说。而从鲁商集团近期的布局看来，围绕零售这一集团主业发力，或是其在困境中作出的决定。
本月11日，银座股份就发布公告称，公司控股股东鲁商集团完成了对公司2600万股股份的要约收购。多名券商分析人士表示，此举显示出鲁商集团对银座股份这一零售业务整合平台的重视，或将集团全部零售产业整合其中。
而在去年，该集团更是组团赴希腊、西班牙等欧洲国家考察当地的奶粉、饼干、橄榄油等食品工厂，欲收购一些上游产品企业。
不过，对于业内关于其可能会继续“瘦身”的猜测，鲁商集团在17日的回复中称，“截至目前，后续尚没有类似资产包的转让计划。”
