今年上半年,泰禾集团在北京夺得四地块,且都是重要区域、高溢价,共耗资63.35亿元。
此次泰禾突然集中发力北京土地市场,且出手阔绰、来势凶猛。2013年1月24日,泰禾集团以18.5亿元夺得北京市朝阳区孙河居住用地。该地块位于朝阳区孙河乡北甸西村,是中央别墅区的核心地带,规划建筑面积约64777平方米,折合楼面地价28559元/平米。
4月,泰禾以19.3亿元将北京通州台湖镇251亩地块收入囊中。
5月20日,泰禾以11.25亿元竞得通州区台湖镇又一地块,楼面地价达1.9万元/平方米,成为北京通州区新地王。
6月底,泰禾和北京华澜恒泰房地产开发有限公司联合体以14.3亿元拿下石景山区银河商务区商业金融用地,规划建筑规模105355平方米,楼面地价约为13573元/平方米。这是泰禾今年内在北京第4次拿地。
这一系列举动,将泰禾集团推到了聚光灯下,成为市场关注的焦点。
泰禾的“粮仓”
根据泰禾集团2012年年报,其当年营业收入26亿元,销售额在年报中没有披露,据报道刚超过百亿元。
泰禾现在大规模拿地,需要大量资金的支持,根据泰禾披露的信息,其今年计划投入拿地的资金金额是110亿元,超过其去年全年销售额。这也导致泰禾此轮拿地的举动,被业内认为过于激进。“泰禾在北京拿地以后,有很多质疑,其中一个很重要的方面,就是对资金方面的质疑,对高杠杆的质疑。在这方面泰禾有自己的评估体系,现在来看风险是可控的。”泰禾集团品牌中心总监沈力男表示,到目前为止,北京所拿地块中,除石景山地块的手续还在办理中,其他地块的地价款都已经付清。
据泰禾集团表示,其拿地的资金来源中,一部分是销售回款,而这主要是来自于其大本营福建。“对于泰禾来说,大本营福建,就是我们的钱柜和粮仓。”泰禾集团表示。
实际上,在此轮大举拿地之前,泰禾已经在福建深耕了十多年,其开发的地产项目,也主要在福建。2012年年度,泰禾集团开发中的地产项目共有8个,除了北京的“运河岸上的院子”外,其他7个都在福建省内,包括福州、厦门、宁德、闽侯县等地;而其土地储备中,包括位于福建的泉州、石狮等地块。泰禾深耕海西,做到了县区级,对大本营福建的重视,由此可见一斑。
虽然此次泰禾是因为在北京、上海等一线城市拿地而引起关注。但泰禾的土地储备,分布是比较广泛的,既有北京、上海等一线城市,也有三四线城市,如上文中提到的宁德、闽侯县、泉州、石狮等地。三四现城市的土地储备,主要是扎根在大本营福建为主的海西经济板块。
除了土地储备多样以外,泰禾的产品线也很丰富,既有运河岸上的院子、红御系列等高端产品,也有刚需住宅如泰禾首府、SOHO产品如福州的五四北泰禾广场和东二环泰禾广场,泰禾还有自己持有的购物中心,并且接下来还会重点发展的领域就是泰禾广场系列产品。泰禾集团表示,高端住宅只占15%左右,其余都会是高周转的产品。泰禾的高周转能力,在福州大本营已经得到了市场的检验。
2012年,泰禾的销售回款中,绝大部分也都来自福建。根据泰禾集团对外披露的信息,2012年,泰禾集团在福州市的销售金额就达到62.31亿元。福建省的地理情况比较特殊,境内山地丘陵面积约占福建省土地总面积的90%,因此适应进行大面积开发建设的土地很有限,土地稀缺;而另外一个方面,福建是著名的侨乡,旅居海外的福建籍华人华侨超过1000万人,福建的民营经济也很发达,培养出了众多的民营企业家,这些人群都具有较强的房地产购买能力,而福建一些地区有“富要归乡”的传统,要回家乡置业。这些使得福建的房地产市场,有一些不同之处,很多省都是省会城市房价比较贵,到了县、镇一类地区,房价则低很多,例如长沙、武汉、西安等,中心城区房价为1万多元/平方米,而福建则是一些县、镇,房价也能达到1万元左右/平方米,例如,泰禾在闽侯县南通镇的一个项目泰禾首府,今年5月开盘均价近万元。
2012年泰禾集团销售额达到百亿,为其后期的扩张积累了“粮草”。不过,“钱柜”和“粮仓”还有一个可能的意味是,此前有市场推测认为,福建丰富的民间资本,才是泰禾此轮大举扩张真正的幕后推手,不过这一点并没有得到泰禾集团的证实。
沈力男表示,泰禾拿地的资金来源,包括销售回款、自有资金、融资。而泰禾在融资上的大胆跃进,也是其引起市场关注的重要原因。
杠杆与发展
泰禾在大量拿地的同时,在不断地进行各种融资。
5月20日,泰禾以11.25亿元拿到通州台湖镇地块以后,6月7日,重庆国际信托有限公司就设立了“中维泰禾集合资金信托计划”,实际募集资金13亿元,用于泰禾在通州台湖镇所拿的地块[c2]的开发建设。
除了信托融资外,泰禾还通过私募股权投资基金来融资。2012年1月、11月,泰禾集团接受中城乾盈、中城坤盈、中城君盈、中城侬盈4家天津私募股权投资基金分别向北京泰禾、福州泰航增资1.8亿元、8200万元,而这两家公司则因此将50%、59%的股权质押给上述基金公司。