自去年与京东商城的约战之后，苏宁云商就开始在互联网的道路上一路狂奔。早前收购红孩子、宣布更名等举动，已经显露些许端倪，更让人意想不到的是，苏宁云商不仅试图转型为互联网公司，甚至同时在做互联网金融的尝试。
在8月份苏宁云商宣布正在申请银行牌照之后，很快又传来苏宁云商拟筹建保险销售公司的消息。不久之后，广发基金、汇添富基金向记者确认，正在与苏宁云商洽谈合作，准备推出余额宝式的产品。还没等市场喘口气，苏宁云商又完成了对PPTV的收购。
不过从其自身的状况来看，苏宁云商的动作似乎稍显激进，转型期的阵痛，正在加速苏宁云商业绩的下滑。10月31日，苏宁云商披露2013年三季度业绩报告，三季度首次出现单季亏损，业绩同比下滑118.11%。
激进的图谋实际上是基于苏宁云商更远大的愿景。苏宁云商副董事长孙为民指出，苏宁云商希望在2020年成为世界百强企业。
但在这个美好的愿景背后，是苏宁云商乃至苏宁集团的财务隐忧。对比苏宁集团和苏宁云商2012年审计报告后不难发现，苏宁集团正在用8亿元的净资产撬动300亿总资产的房地产。苏宁集团的财务风险值得高度警惕。
因为一旦银行发现贷款不合规而收回贷款，苏宁集团只能将房地产资产变现，最终苏宁集团的财务状况或许会影响到苏宁云商的股价，抑或苏宁集团为筹款直接减持苏宁云商的股份，同样会给苏宁云商的股价造成负面影响。
目前苏宁集团和苏宁云商的实际控制人张近东，有大量股份被质押，一旦股价下跌，将有平仓的风险，这对资金链已经绷紧的张近东和苏宁集团来说，是不可承受之重。
关于苏宁集团的财务隐忧以及苏宁云商可能受到的影响，记者已经致电问询，截至发稿时，苏宁集团一直没有回复。
如今苏宁正在申请银行牌照，以这样的财务状况，欲成为民营银行最后的“兜底人”，不知有多少储户能够放心。
8亿净资产撬动367亿总资产
苏宁集团是苏宁云商第二大股东，持股14.21%。苏宁云商第一大股东为张近东，持股比例为39.75% 。
记者于10月31日发表专栏文章《警惕苏宁集团的财务风险》，作者李诚信在文中指出，尽管苏宁云商的资产被计入至苏宁集团合并报表中，但苏宁云商为上市公司，作为二股东的苏宁集团实际上无法支配其资产，所以在判断苏宁集团财务状况时，考察的是非上市部分的数据，同时将其持有的苏宁云商股权视为可支配的金融资产。
苏宁集团审计报告显示，截至2012年底，苏宁集团非上市部分的总资产、净资产和总负债分别为374亿元、8亿元和367亿元。
非上市部分的总资产主要为近300亿的房地产资产；总负债主要为221亿元有息负债、72亿的往来款和40亿的预收账款。
这相当于苏宁集团仅运用8亿元的净资产，就撬动总资产为367亿元的非上市部分，且这367亿元的资产绝大多数已均投入至房地产中。
支撑其高杠杆的主要资金为银行和信托提供的221亿有息负债。如此高的杠杆之下，显然银行的贷款存在着合规性的疑问。
据媒体报道，2012年4月中下旬，银监会曾在召集商业银行召开的电话会议上，提示有企业以发展实业为名贷款大做房地产，苏宁集团作为典型被银监会点名。
显然这221亿元贷款的商业风险和合规性不言而喻。对于贷款的形成过程，截至发稿时，苏宁集团尚未回复。
专栏文章的作者李诚信对记者表示，银行愿拿出如此多的贷款，可能和揽储需求有关。因业务模式的特点，苏宁的银行存款较高，银行为不让苏宁将存款抽离自己的银行，可能以贷款为交换条件。
