频频通过信托融资的俊发地产，大肆扩张背后，被昆明当地人指出陷入资金链困局。“俊发地产总计有20个项目将在2013年运作，总货值达900亿元。”
近期，华润信托一款房地产项目试水对赌协议，备受市场关注。信托业内人士称，该对赌协议仅相当于增信措施。
几乎与此同时，俊发地产再次联手四川信托，成立开放式集合信托计划。此前，俊发地产在四川信托发起的产品提前终止。
云南最大地产商被指陷入资金链 困局连续撬动多个信托
华润信托“鼎新100号”对收益情况设置了对赌协议。投资者和俊发地产共同对项目公司设定了3个考核条件。如果未满足，投资者可以提前收回债权，信托提前结束。
上个月末，云南最大地产商俊发地产再次借道信托公司融资。与以往不同，这一次设置了对赌协议。
这是华润信托发起的“鼎新100号俊发昆明九夏云水投资基金集合信托计划”，9月27日成立，规模12亿，其中优先级6亿，次级6亿，由俊发地产对项目公司云南俊盈6亿债权认购，期限不超过3年。资金用于项目公司负责的九夏云水项目的开发建设。增信措施是，成都俊发房地产开发有限责任公司以持有的49%股权质押，同时，俊发地产、李文斌提供连带责任担保。
值得注意的是，该项目对收益情况设置了对赌协议。产品信息显示，投资者和俊发地产共同对项目公司设定了3个考核条件。一是项目累计实现销售回款不低于30亿，二是项目2号、4号地块完成竣工验收备案，达到业主办理分户产权证的条件，三是项目商业、办公楼等业态竣工验收备案。
根据信托产品约定，如果未能满足上述3个条件，投资者可以提前收回债权，信托提前结束，优先受益者预期年化收益率为8.8%。若满足条件，则优先受益人的预期年化收益除了8.8%，还可获得30%股权投资的浮动收益。
“这个不能算严格的对赌协议，只能相当于另一个增信措施。”信托业内人士表示。
几乎与此同时，俊发地产与四川信托合作的另一款信托产品“四川信托·俊发地产股权投资集合资金信托计划1号”也宣告成立。
相关公告显示，该信托期限为2013年9月29日至2014年6月13日。该信托设立了开放期，这次为第十一期，总规模800万元，委托人仅两位。
这一款产品今年5月已开始在市场流传。而此前的一个月，俊发地产与四川信托合作的一款信托产品提前结束。两个不同的产品名称仅相差“1号”两个字，融资模式也极其相似。
