经过近三年的调整,长百集团(600856)的经营业绩将出现重要拐点,公司经营现金流净利润有望达到3500万元。这是长百集团总裁倪夕祥在接受本报记者采访时谈到的。
日前,长百集团发布的中期业绩快报显示：剔除因资产置换剥离的长春天然气化学工业公司的因素,长百集团百货零售业收入实际比上年同期增长了10.75％；主营业务利润较上年同期增长了11.53％；净利润较上年同期增长了1097.83％。倪夕祥认为,公司经营业绩发生巨大变化的主要原因是长百集团实施的一系列战略调整初见成效。
倪夕祥介绍说,长百集团百货业态目前的经营模式是联营和租赁。由于没有自营商品买卖业务,长百集团将不再有新增库存,依托6万平方米营业面积,长百集团在几乎不用投入营运资金的情况下,即可获得无风险的高额收益。由于销售与结算的时间差,长百集团日常占用联营厂商货款6000万元-1亿元左右。从去年下半年以来,长百集团边装修边营业,调整了500多家经营不佳的商户,新引进了300多家中、高档商户,周大福珠宝、嘉娜宝等国际知名品牌纷纷进入长百集团。
调整结构,引进有实力的厂商是长百集团发展的基础。倪夕祥解释,对公司经营业绩大幅提升并出现重要拐点的预期主要是依据以下几个方面：经过调整改造,长百集团的购物环境大为改观,基本具备了现代都市时尚百货的雏形,因此吸引了众多的消费者；公司内部装修改造将于8月31日结束,届时公司所有的营业面积都能够产生效益；2004年及2005年,长百集团总共剥离了1500多名职工,从2006年起公司每年将因此节约人工成本2000万元左右；去年开业并在当年亏损的长百合家欢酒店已经开始产生盈利,这将是公司新的利润增长点。
公司的商业地产具备大幅升值的潜力。倪夕祥说。长百集团拥有的6万平方米商业地产的账面净值只有2.4亿元,折合每平方米4100元左右。长春市有关权威部门估算,长百集团的商业地产重估后每平方米可达2万元左右,这意味着公司商业房业将有5倍的增值空间。若按上述方法重置,长百集团的净资产将增加9.52亿元,净资产将增值3.75倍,重估后的每股净资产将达到7.1元,是目前公司二级市场股价的1.7倍。另外,公司距离长春火车站2公里左右的2万平方米库房,随着城市的整体搬迁改造的实施,也存在着巨大的升值空间。在人民币长期走牛的大背景下,长百集团商业地产的升值将逐步得到体现。
在谈到长百集团的发展未来时,倪夕祥认为,公司拟通过租赁、管理输出等方式在江浙、上海、湖北等地拓展百货连锁业,同时还将积极探索SHOPINGMALL等新兴商业业态。他表示,公司控股股东已经承诺在适当的时机,通过资本运作的方式将其拥有的合家欢连锁酒店注入上市公司,增强长百集团的持续发展能力。
倪夕祥表示,若股改能够顺利实施,完成后控股股东上海合涌源两个关联企业在长百集团的持股比例将下降到22.56％。这两家关联企业共持有长百集团5300万股,原始成本是每股2.09元。根据此次股改控股股东的送出率计算,股改完成后上海合涌源的持股成本将上升到每股2.68元,按长百集团二级市场股改前停盘的收盘价每股4.18元计算,除权后流通股价格应该在每股2.6元。考虑到控股股东所持长百集团的股份3年不能上市流通,因此目前买入并持有长百集团流通股股票的成本将远远低于控股股东的持股成本。
倪夕祥强调,随着长百集团经营业绩拐点的出现,以及公司商业地产增值的逐步显现,如果出现在二级市场上并购长百集团的行为,公司控股股东及公司管理层将坚决在二级市场上增持长百集团股票,从而确保对公司的实际控股地位。
（来源：中国证券报 记者木舰）
