黑石（Blackstone，美国著名PE巨头）在房地产投资上的兴趣越来越浓，上半年成立了40亿美元的黑石首只亚洲房产投资基金，这月初就出手收购了深国投商用置业40%的股权。深国投商用置业旗下有多家大型商场，据称黑石是看好中国城镇化过程中的消费增长。
事实上，上述收购并不是黑石最值得关注的房产投资模式。开始于今年年初的对美国国内止赎屋的收购，在8月份就被复制到了欧洲。在短短不到一年的时间内，黑石在美国已经成为最大的房屋出租机构，拥有可出租房产4万套。
如果黑石仅仅是用较低的价格大规模收购止赎屋并用来出租赚取租金，那么就体现不出它的华尔街基因了。这家拥有丰富资本运作经验的投资公司显然并不满足于此，他们正在研究房租的证券化，在近期要推出以这些止赎屋房租为抵押的债券。这让华尔街不禁感叹，金融引擎在危机之后又要重新启动了。
大举收购止赎屋
距离2008年的金融危机已经5年了，当时由于不良住房抵押贷款的资产证券化引发了金融危机，大的投行倒闭，房价大幅下跌，一些还不起房贷的人们只能眼看着房子被抵押权人收走拍卖，这些房子被称为止赎屋。当然这些抵押权机构并不是直接就能获得断供房屋的所有权，他们需要向当地法院申诉，通过法律程序才能宣布，这些房屋的贷款人丧失赎回房屋的权利，相应的抵押权人获得所有权。贷款人丧失赎回权利的房屋就被称为止赎屋。金融危机之下，止赎屋大面积产生，成为抵押权机构的不良资产。
这些愁人的止赎屋在今年年初终于看到了新希望，一些嗅觉灵敏的资金打算再次杀回房地产市场，只是这一次投资机构们不再从MBS的复杂证券化产品入手，而是直接从收购房屋并打理出租的有形方式切入。
引领这波新生意潮流的正是黑石集团。今年1月份，黑石设立了Invitation Homes公司，专门经营这类房产。这个公司已经在美国13个市场购买并出租独栋房屋，其选择的都是在危机中受创最严重的市场，包括菲尼克斯、拉斯维加斯、奥兰多等。截至7月底，黑石已经斥资55亿美元从银行手中购入了约3.2万套房产，在房屋修复上也已经花掉了5亿美元之多。根据媒体数据，截至10月底，黑石在美国购入的房产可能已经有4万套了。
黑石在拥有3.2万套出租房产时就已经是美国最大的出租房产拥有者，显著领先于第二名American Homes 4 Rent的1.9万套。黑石在收购止赎屋上的豪掷千金背后一定有它自己信奉的逻辑。黑石集团的主管Jonathan Gray在说服黑石合伙人设立Invitation Homes时就阐述了以下逻辑：为了满足不断上升的人口需求，美国需要每年建造150万套新房子，但过去4年里建房的速度不到这个速度的一半。在某一刻，需求将会超过供给，价格就会走高。
