行业近况
“双十一”已成为一年一度的“网购狂欢节”，淘宝系公布其2013年11 月11 日销售额达350 亿元，相比去年的191 亿增长83%。
另外，苏宁、银泰以及其它主要电商也纷纷取得不错销售增长。
评论
大众消费热情高涨，销售基本符合市场预期，消费疲软不是需求问题而是渠道效率问题! 此次淘宝系24 小时内有17 家店铺成交过亿，43 家过5 千万，443 家店铺成交破千万。我们估计，苏宁是此次双十一家电卖的最好的渠道，8-11 日线上线下合计销售55 亿元左右，其中易购约25 亿元；银泰天猫旗舰店销售是去年6倍；其它主要电商的订单也取得翻倍增长。双十一不仅聚集消费，也创造了消费，购买力不是问题，关键是渠道效率的提升!今年双十一消费新特点，融合成大趋势。1)全面宣传造势，线上线下双线O2O 联动，形成全民购物狂欢，2)除传统品牌外，理财产品销售过亿成为黑马，3)手机支付成大趋势，其支付宝成交额53.5 亿元，是去年5.6 倍，4)菜鸟首航，当天产生1.52 亿包裹，接近去年2 倍，物流配合是挑战。
触网是大势所趋，品牌和零售商转型成为必然。
品牌商：服装、电器、家居家纺目前是网购的主要品类，此次更多大牌参与到网购中，高性价比、好产品、好品牌的商品更受消费者青睐。经过过去两年渠道调整，加之双十一销售，预计品牌商去库存基本消化，后续关注终端需求回暖趋势。中长期来看，O2O 和直营化将是趋势。
零售商：向低价、高效、提升客户体验进发，线上线下都是好渠道，关键看谁能重塑价值链、打通线上线下实现B2C 转型，提升渠道效率。“传统电商”也不过是收租的，且目前线上的流量成本已日益提高，未来线下经过转型调整仍有存在价值，但趋势将分化，弱势公司将会被边缘化。
估值与建议
看好双线发展战略清晰、持续推进渠道改革的领军公司。A 股：如苏宁云商、海宁皮城、永辉超市；以及估值低、业绩稳，积极转型的传统零售商，如王府井、重庆百货等。港股：银泰首选，天喔强大的分销能力也将受益，品牌推荐周大福，此外关注高鑫。
风险
经济和消费增速低于预期、市场竞争加剧。
