整体上市不仅可以一劳永逸地解决近年来依赖高杠杆经营策略实现快速扩张的绿地集团对持续融资的需求，还能令目前持有绿地集团36.43%股权的职工持股会实现集体以及个人财富的急剧膨胀。
11月25日，绿地集团增资扩股21亿股项目在上海联合产权交易所挂牌，21亿股对应股权约为20.25%，挂牌价格118.02亿元，即每股最低认购价格为5.62元。
挂牌信息还显示，持有36.43%股份的职工持股目前为绿地集团大股东。这意味，如果按上述最低认购价格计算，职工持股会所持有的绿地集团股份市值将不低于169.4亿元。
整体上市对绿地集团而言是久违的夙愿，更是眼前无法拒绝的诱惑。
整体上市不仅可以一劳永逸地解决近年来依赖高杠杆经营策略实现快速扩张的绿地集团对持续融资的需求，还能令目前持有绿地集团36.43%股权的职工持股会实现集体以及个人财富的急剧膨胀。
在1997年绿地集团设立职工持股会之初，购买公司股份一度遭遇公司员工和干部的抵制，认为其中存在的风险太大——当时的人们显然没有意识到，这些股份在若干年后可能为他们带来惊人的财富。
职工持股市值不低于169.4亿元
整体上市是绿地集团一直寻求的方向，而金丰投资将成为整体上市的目标平台，在上月底的一次采访中，绿地集团董事长、总裁张玉良对记者明确表示。
早在2007年，绿地集团便对外宣称做好了整体上市准备，却因为种种原因一直未能如愿。
今年6月底，金丰投资宣布停牌，其后公布了绿地集团将参与公司重组的消息；11月25日，绿地集团增资扩股21亿股项目在上海联合产权交易所挂牌，以期“引进战略投资者、完善公司法人治理结构”，这一系列举动反映出绿地集团正加紧整体上市的步伐。
绿地集团方面表示，此次拟增资扩股、引入战略投资者，将有利于企业进一步完善混合所有制，进一步增强企业发展潜力、活力与竞争力，实现绿地集团更加市场化、公众化、国际化的目标。
可以理解的是，对绿地集团而言，眼下是实现整体上市不容错过的窗口期。一方面，根据上海市“十二五”规划，提高国有资产证券化率成为国企改革发展的方向，绿地集团此时提出整体上市，恰好迎合政策的导向。
另一方面，A股市场房地产再融资在经历三年多时间的“休眠”之后，近几个月来出现松动迹象。这两点有利条件，无疑将大大提高绿地集团借壳金丰投资并最终实现整体上市的成功几率。
不过，实现整体上市之前，绿地集团需要梳理、解决的一个历史遗留问题便是员工持股。
1997年，绿地集团向职工集资人民币3020.43万元，职工持股会第一次出现在了绿地集团的股东名单中。职工持股会的持股比例最高时一度达到58.77%，目前虽然降至36.43%，但仍为绿地集团的大股东。
按照上海联合产权交易所公布的挂牌信息，绿地集团资产评估结果为5.62元/股，以此推算，职工持股会所持有的绿地集团股份市值将不低于169.4亿元。毋庸置疑的是，绿地集团倘若最终实现整体上市，将为持有公司股份的员工带来一笔财富。
不过，申银万国的研究报告指出，由于绿地集团职工持股人数多、成分复杂，职工持股会本身却成为绿地集团后续上市整合的一大障碍。
整体上市打破融资瓶颈
上海联合产权交易所的挂牌信息显示，截至今年9月底，绿地集团账面资产总计3088.8亿元，负债总计2618.1亿元，资产负债率约为84.8%，处于较高水平，这从一个侧面解释了绿地集团渴望整体上市平台的原因。
根据绿地集团提供的数据，今年前三季度，公司实现业务经营收入超过2200亿元，其中房地产预销售收入、预销售面积双双“破千”，分别突破1000亿元及1000万平方米，较上年同期增长40%和30%。
近年的快速扩张奠定了绿地集团作为国内龙头房企的地位，但绿地集团的快速扩张模式有赖于其超高杠杆的经营策略。
申银万国分析师预计，绿地的净负债率超过100%，较“招保万金”四家龙头公司目前42.7%的平均净负债率高出一截。
根据金丰投资最新公告，由于重组涉及的资产数量较多（涉及数百家法人实体）、范围较广（涉及房地产、能源等多种行业）、体量较大，因此尽职调查、审计、评估程序较为复杂，重组方案尚需进一步论证和完善，过程中还需就有关事宜咨询、征求相关政府主管部门意见，完成相关工作所需时间较长，将不迟于2014年1月23日复牌交易。
虽然重组进程不断延期，不过金丰投资的公告内容暗示出，绿地集团借壳金丰投资目前仍是大概率事件。在完成对金丰投资的重组后，绿地集团或许将分多次向金丰投资注入房地产资产，从而实现整体上市的最终目标。
