贵人鸟本次上市8900万股，发行后总股本为6.14亿股。发行价为10.6元，发行后市盈率为12.89倍。
公司是扎根于三、四线市场的大众运动休闲品牌，收入主要构成是运动服饰和运动鞋销售，近年运动服饰销售占比上升至64%。国内运动服饰行业目前调整已初见成效，贵人鸟2014年秋季订货会增速也已转为正增长。同时，行业中的前十大品牌占比73.5%，贵人鸟行业排名5至10 位，突出运动休闲特色。公司90%以上销售收入由经销商贡献，22 位经销商实际控制人在43个区域内销售，前五大客户占比55.27%，其中第一大客户占比22.53%。客户过于集中也存在着一定的风险。预计公司2013年、2014年每股收益分别为0.69和0.7元，对应发行价下2013年和2014年的市盈率分别为15.36倍和15.14倍。
IPO重启后的几只上市新股 ，首日都引起市场的高度关注，参考近期新股首日的走势，均有不错的收益，第二天则会出现明显的分化。结合贵人鸟基本面情况，我们给贵人鸟的上市首日定价区间为13.78元~15.37元。新股炒作风险不小，因此建议中签的投资者尽量在首日将其卖出。
贵人鸟：结合自身特点 打造亲民品牌
近年来随着北京奥运会的顺利落幕以及全民健身的推广，国人对体育和休闲的态度已经大为改变，运动正在日益成为国人日常生活中的一部分，越来越多的民众参与到对体育运动的关注和实践中来，这也进一步促进了我国运动品牌市场容量的扩大。所谓“海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”，即将登陆国内A股市场的贵人鸟股份有限公司正是抓住了这一历史机遇，在资本市场的广阔天地中展翅翱翔。
差异化布局竞争优势明显
二、三、四线城市消费者在消费行为、产品偏好和消费渠道等方面与一线城市存在差异，根据零点的调查结果，二、三、四线城市消费者购买运动鞋服产品较少考虑国内与国外品牌因素，且对专业运动产品关注度低于一线城市消费者。与运动品牌竞争激烈的一线城市市场相比，二、三、四线城市市场消费者价格敏感度高，对国内品牌和国内明星代言人更加认同，因此贵人鸟准确定位，集中优势资源重点覆盖二、三、四线城市市场，提高了贵人鸟品牌的区域竞争力，有力推动了报告期内零售终端快速扩张。贵人鸟未来将坚持经销商销售模式，充分发挥经销商零售专业优势、挖掘经销商区域零售资源，提高贵人鸟品牌营销渠道拓展的效率和成本优势。此外，贵人鸟将加强贵人鸟品牌投入，巩固和拓展二、三、四线城市市场的销售渠道。
贵人鸟品牌运动鞋服产品，凭借时尚的设计、舒适轻便的功能性和卓越的性价比在二、三、四线城市市场建立了良好的品牌形象，获得了区域消费者的认可。
截至2013年6月30日，贵人鸟营销网络遍布全国31个省、自治区和直辖市，5508家贵人鸟品牌零售终端运营稳健、控制严格，在二、三、四线城市运动鞋服市场具有明显的营销网络布局优势。贵人鸟品牌零售终端数量从4027家增至5508家，零售终端总面积从282086.87平方米增至415268.98平方米。贵人鸟品牌销售渠道的迅速拓展，带动了公司营业收入的增长，并在很大程度上提高了贵人鸟品牌知名度。
公司专注于贵人鸟品牌推广、鞋服产品设计和研发、运动鞋产品的生产等环节。贵人鸟品牌经销商均为熟悉区域零售市场的专家，拥有丰富的区域销售管理经验，具体负责门店选址和营运工作。同时，贵人鸟通过渠道管理中心紧密配合经销商，确保零售环节运营符合贵人鸟整体的品牌和营销战略。
贵人鸟投入大量资金进行品牌宣传和推广，2010年~2012年，贵人鸟广告费由1.29亿元增加到1.91亿元。贵人鸟品牌知名度和影响力的不断提高，增强了贵人鸟运动鞋服产品的竞争力，相应带来更多的消费需求成为营销网络快速拓展的基础。
