在国内楼市不被看好的同时，越来越多的开发商开始布局海外市场。在进军海外市场前为了避免“呛海水”，房企往往选择在香港“试水”。深圳商报记者了解到，近日万科“B转H”、保利拿地，上市房企在港融资实行“两条腿走路”，并有望形成两种模式，其意图在于以更低成本在海外市场融资。
转板、拿地“两条腿走路”
万科“B转H”获批后，加上万科A及2012年收购75%股份的万科置业海外，万科将一举拥有三个上市融资平台。
基于预期香港地产市场持续蓬勃，万科仍然对万科置业海外进行许多整合工作。3日，万科置业海外披露2013年经营情况，称万科一直评估各种方法以扩大集团业务，除了在香港丽晶中心持有多个单位及泊车位外，所有业务均已分派予公司前控股股东。2013年5月，万科置业海外收购万科香港TW6项目，涉足香港地产发展活动。
除了“转板”外，上市房企在香港市场的“另一条腿”则是直接拿地。
2月底，保利置业以逾39.2亿港元的价格拿下新九龙内地段第6527号地块，并创出启德发展区“地王”。这也是保利首次在香港拿地。鉴于该地块是当日推出3幅地块中其中最优质的一块，吸引了4家房企竞投，包括万科、世茂和合景泰富等，最终保利以最高价获胜。
记者了解到，在保利之前，就有万科在香港先行“试水”。去年1月23日，万科与新世界联合以约34亿港元投得荃湾西站六区物业发展项目，此次则与永泰地产联手入标。
意在海外市场融资
对于B转H的实施愿景，万科曾解释正在考虑未来国际化发展战略。而香港等境外资本市场，能够提供更广阔的业务平台，因而，万科将充分利用境外资源及市场激励，进一步加强公司核心竞争力。
广发证券乐加栋分析称，如果顺利转板，将有利于海外投资者认识万科，一方面其在国际资本市场上知名度将进一步上升，主体信用评级也会相应提升，评级提升有助融得成本更低的海外资金；另一方面，知名度提升也有利与海外优秀开发商的合作，拓展国内外业务。
银河证券表示，B股转H股将有利于公司降低融资成本。港股公司的融资成本较低，如中海地产2011年平均借贷成本是3.4%，2012年发行的10亿美元10年期票据部分票息为3.95%，远远低于A股上市房企的融资成本。因此，若能成功利用香港上市平台实现融资，公司的融资成本或将降低3~4个百分点。
对于保利首次在香港拿地，香港置业高级执行董事伍创业表示，内地发展商投地积极，相信是因为内地资金寻求出路，视香港市场为融资平台，加上香港对内地发展商的入场门槛低，而利率又长期处于低水平，使得香港地皮吸引力增加。
记者了解到，万科在香港成功“试水”后，随即在海外市场打出一系列动作，先后在旧金山、新加坡和纽约“落子”，与当地发展商合作开发地产项目。
分析人士称，“水性不好”的内地房企在打入国际市场前，往往愿意把香港市场作为“试水”平台和跳板，万科就是一个典型例子。
后期不乏房企跟进
万科“B转H”信息发布后，昨日资本市场反映积极。记者进一步了解到，2012年12月19日，中集B成功实现转板，当天收盘价较中集B在B股最后交易日收盘价涨逾15%，中集集团的转板也被视为解决B股的样板方案。丽珠医药今年1月17日正式登陆联交所，当天收盘价较丽珠B在B股最后交易日收盘价涨逾34%。
广发证券认为，如果转板后，万科H股的估值将向中国海外发展或者华润置地看齐，那么万科H股股价将在12.38港元/股的基础上有接近15%的上涨空间。另外，符合国土部以及证监会核准条件的上市房企在资本运作上的进程将有望加快，招商地产和浦东金桥符合B转H的基本条件，值得关注。
在土地市场上，香港加大土地供应，也引发了内地房企的关注。业内人士称，世茂房地产、合景泰富虽然都在香港上市，但在土地市场上竞投，仍是第一次，相信日后将会看到更多房企身影。
