熟悉湘鄂情的人从不相信孟凯是个资本玩家，然而短短数月，他给市场制造了太多的资本幻象。
今年3月，巨亏5.64亿的湘鄂情先后公告拟收购两家影视公司51%股权。收购协议简单明了，2014年两家公司净利润分别不低于5000万元的条件下，将按不低于10倍市盈率的价格收购。
在市场还未来得及消化湘鄂情转型做环保时，这条消息无疑挑动了所有投资人的神经。“只能先出来避一避了。”一家此前涉入其中的阳光私募人士告诉记者。
左手环保右手影视，湘鄂情一系列转型的背后是产业思维的推动还是资本玩家的游戏？
“环保我不懂，但影视不同，这是我为湘鄂情寻找的保障。”湘鄂情董事长孟凯轻描淡写回应理财周报记者进军影视的思路。
影视标签
“公司刚刚确立转型做环保企业，我们去按环保公司做估值，但现在这样我们也凌乱了。”一些环保行业研究员告诉记者，自己是在调研湘鄂情看项目的过程中才得知公司进军影视的消息。
今年3月，2013年巨亏5亿的湘鄂情公告拟收购两家影视公司51%股权。收购协议简单明了，2014年两家公司净利润分别不低于5000万元的条件下，将按不低于10倍市盈率的价格收购。
对于湘鄂情如此快速布局影视文化版图，市场毫无预期。根据公告显示，笛女影视和中视影视去年的净利润分别为2504万和1347万，距离5000万水平还有一定差距。
“5000万这个是公司业绩的保证，这样的对赌也是对股东负责。”孟凯告诉理财周报记者，这次预收购的标的和方式都是由他一个决定，背后并无中介机构参与。
据了解，孟凯在2003年初开始涉足影视制作行业，并担任《搭错车》等7部电视剧的总监制或出品人，对影视制作行业早有涉足。而孟凯也对理财周报记者表示，自己与这次收购的两家影视公司控制人早就相熟。
笛女影视从2012年之前以影视广告为主的方式，逐步转型为以向国内各省级卫视销售电视剧内容版权为主的模式。目前主要以剧本项目开发、投资拍摄、制作和销售发行为主营业务。2014年，笛女影视将要筹备拍摄《突围》、《姐妹姐妹》、《碧海情天》、《回家》等市场剧。
而中视精彩是一家综合性传媒机构，旗下拥有百年中视影视制作公司、广告传媒公司、演艺经纪部、吴家骀导演工作室、曹颖演艺工作室等，业务范围涉及电影、电视剧的策划、投资、制作和宣传发行，电视节目的进出口交易，电视频道的包装及运营，演艺经纪事务，广告传媒等多个领域。
另外，刺激孟凯的还有3月14日出台的《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》。《意见》提出，高新技术文化创意企业减按15%征所得税。对税率一向敏感的他坚信自己进军影视的战略。
“事实上，市场对孟凯存在一定误解，他对资本市场并不敏感，推动他做事的是产业思维。”一位接近湘鄂情人士告诉理财周报记者，在折戟餐饮业后，孟凯不断思考政府扶持的行业领域，并且计划只收购员工数在50人以内的轻资产企业。
事实上，湘鄂情转型影视文化的策略运筹已久。2012年底，湘鄂情唯一的一次定增计划就涉及收购文化产业。根据当时设计，湘鄂情拟以7.52元/股的价格向北京金盘龙文化发展中心定向发行不超过6000万股股票，募集不超过4.51亿元全部用于补充流动资金。
然而，7个月后，公司撤回了定增事项。公司一位内部人士告诉记者，2013年餐饮行业冲击太大，公司预见了巨幅亏损，主动撤回了再融资。
然而，目前湘鄂情账面现金只有8200万元，但短期借款却高达2.2亿元，资金链极为紧张。根据一些接近湘鄂情人士透露，预收购需要解决资金问题，将通过处置部分餐饮资产获得，而正式收购可能需要明年再进行资本运作。
“事实上，湘鄂情的环保企业估值还并未做上来，不早知道为什么他们着急又装进了影视资产，这对公司市值管理本身也不利。”一家第三方市值管理公司负责人告诉理财周报记者，如果是炒作概念，那湘鄂情的手法也过于低劣。
蜕变投资平台
湘鄂情的孟凯是“吃”出来的，一段时间里，市场曾形容湘鄂情的管理模式为“厨师治国”。
2014年1月22日，湘鄂情发布公告称收到控股股东孟凯来函，根据公司 2014年半年度财务报告，对于2014年上半年未能实现扭亏的酒楼业务公司（简称“标的公司”），由孟凯出资进行收购。
“我现在不想再谈餐饮，餐饮企业一开始就不适合上市。”孟凯告诉理财周报记者，自己把注意力全部转移到了环保产业。
在贴上影视和环保的标签后，外界普遍理解湘鄂情实现三驾马车发展思路，然而事实上在孟凯的规划中，餐饮这架马车将逐步剥离出上市公司。未来湘鄂情将成为一个投资平台，通过母公司投资环保和影视领域的项目资产获利，相对目前的餐饮王国，这也是一次破釜沉舟的改革。
一名湘鄂情内部人士告诉理财周报记者，在孟凯决定转型做环保时，董事会成员几乎全部反对。
在公募、保险（放心保）都预判湘鄂情大势已去的时候，泽熙最早认可了湘鄂情的转型。
2013年第4季度，在湘鄂情股价低谷期精准建仓的“龙信基金通1号集合资金信托”无疑赚得钵盆满溢。公开资料显示，该资金信托实际上为泽熙旗下11期产品，截至2013年年末，其新进持有湘鄂情1164.46万股。
然而，由于股票操作风格犀利，泽熙的身影无疑影响了市场的情绪。“泽熙投资有一条红线，就是不会在公告前买入股票。”泽熙的一位研究员告诉理财周报记者，泽熙通常会影响一家公司短期的股价走势。
事实上，在囊括两家环保公司后，市场对湘鄂情的转型渐渐接受。湘鄂情在2014年以来股价达到高点7.29元，此后又回落至6.5元左右。相较去年6月份2.9元的低点，已上涨一倍有余。
