首商股份3月22日发布2013年报。2013年实现营业收入120.67亿元,同比下降1.3%;利润总额7.27亿元,同比下降9.92%;归属净利润3.29亿元,同比下降17.28%。扣非净利润3.18亿元,同比下降20.67%。摊薄EPS为0.5元;净资产收益率11.67%。报告期每股经营性现金流0.72元,与每股收益的比率为1.45倍。2013年分配预案:拟以2013年末65841万总股本为基数,每10股派现1.6元(含税)。
2014年经营计划:实现收入128.34亿元,同比增长6.36%,利润总额6.85亿元,同比下降5.79%。
简评及投资建议。公司2013年实现收入120.67亿元,同比下降1.3%,其中商品销售收入降1.74%,主要是由于3月关闭贵友大厦方庄店、转让光彩公司股权,以及定位高端的燕莎商城受严控三公消费影响而销售下降。公司12月21日新开天津奥莱(自有,8万平米,开业率达95%),2013年营业11天贡献收入1927万元(合175万元/天),亏损5777万元;将于2014年开业的燕莎金街购物广场(租赁,7.85万平米)因处于筹备期,2013年亏损5508万元。
毛利率方面,商品销售毛利率下降0.14个百分点,可能主要与促销及品类变动有关;高毛利率的房屋租赁和其他业务毛利率均有增加,带动综合毛利率增加0.22个百分点。因关闭贵友大厦方庄店,销售费用减少1910万元,费用率降0.09个百分点至5.12%;管理费用率增加1.02个百分点至9.32%,主要来自两家大体量新店的人工、租金和折旧费用增量。财务费用减少195万元至794万元,期间费用率增加0.92个百分点至14.5%。
收入下降及费用率增加,加之有效税率增加2.85个百分点,净利润(非归属)下降13.4%;少数股东损益减少1101万元,最终归属净利润下降17.28%,为3.29亿元。其中天津奥莱(90%权益)和金街购物广场合计亏损1.13亿元,合EPS0.16元;剔除两者后,公司净利润(非归属)仍有5.5%的良好增长。
