（商产网记者4月30日报道）虽然上市五年，人和商业已经延伸全国12个城市，但从2009年41.6亿，到2013年5.47亿，五年收入“大跳水”，降幅高达86.9%。惨淡的成绩单，宣告了其去年的“逆袭”失败。
人和商业专注于地下商城开发、运营，以品牌项目“地一大道”布局全国。昨天，其发布了2013年报。记者得知，人和2013年收入5.47亿元，是继2009年41.6亿、2010年11.4亿、2011年22.4亿、2012年6.88亿之后，创下五年的业绩新低。
去年三个地下商场投入运营
在项目运营上，人和目前在全国12个城市已拥有在运营商场22个，运营总建筑面积为1.26百万平方米，可出租总建筑面积为0.78百万平方米。
据了解，人和的项目储备总建筑面积为4.81百万平方米。其中包括总建筑面积相当于1.32百万平方米的12个在建项目，以及立项批准总建筑面积相当于3.49百万平方米的19个已批项目及计划开工当中项目。
去年，人和有三个地下商场正式投入运营，其中辽宁锦州项目一期在去年第四季度正式投入运营。此项目的完工总建筑面积为40765平方米，其坐落于辽宁省锦州市中央大街、洛阳路和上海路的地下。
同期，位于渖阳市的另外两个新商场也已经正式投入运营，这两个商场是人和在辽宁渖阳项目二期的一部份。其中渖阳太原街项目的已运营总建筑面积为58612平方米。此项目坐落于辽宁省渖阳市太原北街和中山路的地下及还有总建筑面积为27856平方米的地下空间仍在建设中。
渖阳中街项目的已运营总建筑面积为41490平方米。此项目坐落于辽宁省渖阳市中街路和正阳街的地下及还有总建筑面积为90202平方米的地下空间仍在建设中。
人和表示，2013年继续将扩张的速度放缓，并在新项目的建设上保持谨慎的态度。其广州项目二期已在去年六月开始全面施工。此项目坐落于广州市站前路的地下，为广州“地一大道”的延伸。此项目的总建筑面积约为41861平方米，将主要从事服装和饰品的批发。
现金流紧张 采取谨慎发展策略
年报显示，在人和5.47亿的收入中，经营租赁收入4.45亿，比2012年的4.16亿，增加9.2%，而转让经营权的收入则由2012年的2.7亿，下跌65.7%至0.927亿。
值得注意的是，人和的年度盈利亏损17.48亿元，其现金及现金等价物仅约为10亿，其中融资5.12亿，投资产生现金净额9.6亿，经营所用现金4.27亿。
据悉，人和商业的业务模式是将各地人防工程改建为地下购物中心，对商场面积进行分割，然后转让商铺经营权或对外出租。
采用这种商业模式，人和商业无需支付高昂的土地出让金，成本较地面开发大幅减少，但由于没有土地产权，人和商业以及购买其商铺经营权的业主难以实现融资或从银行获得信贷。
而据相关媒体报道，人和一笔3亿美元债券将在明年为2015年5月到期，由于存在高违约风险，评级机构穆迪表示，已将人和商业的的公司家族评级和高级无抵押债务评级由Caa1下调至Caa3。
据了解，人和的资产总值359.63亿，其中非流动资产总值296.02亿，流动资产总值63.61亿，流动负债总额为36.15亿，流动资产净值27.46亿。
人和在年报中表示，人和资产负债比率仍保持在22%的健康水平，为能够更好的掌控现金流，人和将采取了包括降低开发规模等的谨慎发展策略。
对于如何运用资本手段应对未来3亿美元债券的挑战，相信将会是人和2014年的重要任务之一。
